农业：山西证券-农业行业周报：看好海大集团的投资机会-250625

- 本周农林牧渔板块整体表现不佳，但海大集团在饲料行业的基本面有望迎来改善，值得关注投资机会。

- 生猪行业预计将在2024年第二季度进入盈利周期，市场对产能回升的悲观预期可能被高估。

- 推荐关注温氏股份、神农集团等生猪养殖股，以及宠物食品龙头品牌乖宝宠物和中宠股份，预计未来业绩将改善。

- 风险提示包括养殖疫情、自然灾害、原料价格波动等。

本周（6月16日-6月22日），沪深300指数下跌0.45%，农林牧渔板块下跌3.13%。

在子行业中，其他农产品加工、畜禽饲料、动物保健等表现较好。

猪价总体上涨，四川、广东、河南外三元生猪均价分别为13.70元、15.54元和14.38元/公斤。

仔猪和鸡蛋价格上涨，而白羽肉鸡价格下跌。

预计饲料行业有望回升，海大集团的投资机会被看好。

生猪行业进入盈利周期的预期较悲观，但原料成本下降和2025年需求回升可能带来正面影响。

推荐关注温氏股份、神农集团等生猪养殖股。

宠物食品市场在竞争格局稳固的背景下，推荐乖宝宠物和中宠股份。

需注意养殖疫情、自然灾害、饲料价格波动等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 海大集团（250625）：看好其投资机会，原因在于饲料行业景气度有望见底回升，公司的经营基本面有望迎来上行期。

此外，海外饲料业务有望成为业绩的潜在增长点。

2. 温氏股份：推荐理由是生猪养殖行业即将进入盈利周期，且市场对生猪产能回升的预期可能过于悲观。

3. 神农集团：同样推荐，基于生猪养殖行业的盈利周期即将来临。

4. 巨星农牧：推荐理由与以上公司相似，受益于生猪行业的盈利周期。

5. 唐人神：看好其在生猪养殖行业中的表现。

6. 新希望：推荐理由为生猪养殖行业的潜在盈利回升。

7. 圣农发展：当前处于业绩周期和PB估值周期的底部区域，具备较好的配置价值。

8. 乖宝宠物：推荐为国产宠物食品龙头品牌，表现领先，关注其品牌利润端的情况。

9. 中宠股份：推荐其自主品牌业务盈利向上，且旗下品牌持续高增长。

风险提示包括养殖疫情风险、自然灾害风险、饲料原料价格波动风险、食品安全风险及汇率波动风险。