华工科技：民生证券-华工科技-000988-2024年半年报点评：Q2业绩同环比恢复显著，光模块领域进展迅速-240817

投资标的：华工科技（000988） 推荐理由：公司2024年上半年业绩显著恢复，Q2营业收入和净利润同环比大幅增长，智能制造和光模块领域进展迅速，尤其在新能源汽车和光模块市场保持领先。

预计未来业绩持续增长，维持“推荐”评级。

- 华工科技2024年半年报显示，Q2业绩显著恢复，营业收入同比增长28.45%，环比增长39.42%，归母净利润同比增长22.30%。

- 智能制造和感知业务增长较快，尤其在新能源汽车和船舶行业表现突出，光模块领域实现规模化交付，增强市场竞争力。

- 公司未来在数字经济和AI催化下，有望持续扩展高端产品和海外市场，预计2024-2026年归母净利润将稳步增长，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，从上述内容中可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营业收入52.02亿元，同比增长3.51%；归属于上市公司股东的净利润为6.25亿元，同比增长7.40%。

- 2024年Q2单季度营业收入为30.30亿元，同比增长28.45%，环比增长39.42%；归母净利润为3.35亿元，同比增长22.30%，环比增长15.57%。

2. **业务表现**： - **智能制造业务**：营业收入17.27亿元，同比增长17.24%。

新能源汽车行业销售同比增长73%，船舶行业销售同比增长441%。

- **联接业务**：营业收入15.95亿元，同比下降13%。

下降主要因5G相关业务需求下滑，光模块领域400G及以下产品已实现规模化交付，800G产品加速迭代。

- **感知业务**：营业收入18.44亿元，同比增长11.38%。

传感器业务收入16.44亿元，激光全息防伪业务收入1.99亿元。

3. **光模块业务进展**： - 公司在光模块领域的行业领先地位不断夯实，已实现400G及以下全系列光模块的规模化交付，800G光模块已实现小批量交付。

- 新产品包括1.6T光模块的单波200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品方案。

4. **未来展望与投资建议**： - 在数字经济和AI的催化下，预计高端产品放量和海外市场拓展将带来新的增量。

- 预计公司2024-2026年归母净利润分别为13.04亿元、15.72亿元和18.90亿元，当前市值对应PE为23x、19x和16x。

- 维持“推荐”评级。

5. **风险提示**： - 行业竞争加剧可能导致毛利率下行。

- 光模块海外市场拓展不及预期的风险。

这些信息可以帮助投资者评估华工科技的财务健康状况、业务发展潜力及市场风险。