【国内市场】 供应：据国家棉花市场监测系统，截至6月5日，全国新棉加工率100%，同比持平，较过去四年均值持平，全国销售率88.2%，同比提高6.9%，较过去四年均值提高5.8%（…
核心矛盾： 上一交易日铅价向上探顶。从基本面来看，近期基本面逻辑维持不变。原生铅方面，电解铅开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方面，受废电瓶原料端…
与上周相比，所有船型运价指数上涨，但涨幅有所放缓。 从商品发运去看，大豆、小麦、煤炭的大量发运增加巴拿马型船和（大）灵便型船的用船需求。从发运国去看，巴西、阿根廷…
AI：AI推理和主权AI需求强劲，AI芯片加速出货，北美AI算力板块维持高速增长：2025年4月7日至6月12日期间，AI芯片龙头公司英伟达/AMD/博通累计上涨54%/38%/75%（vs纳斯达克指数累…
资讯要闻 1.5月份，我国居民消费价格指数(CPI)同比下降0.1%，环比下降0.2%。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。工业生产者出厂价格指数…
国债期货一周行情复盘 本周国债期货主力合约10年期、5年期、2年期品种全周横盘窄幅震荡，30年品种走势偏强、呈现连续上涨态势，截至收盘全周30年国债涨0.65%，10年国债涨0.1…
天然橡胶 供给端：东南亚和国内主产区进入全面开割。泰国、越南等主产区均有一定的降水，近期国内云南地区降雨偏多，且台风“蝴蝶”在我国南海地区生成，海南产区将受影响。…
2025Q1产量环比下滑，新项目爬产节奏符合预期 根据我们统计，2025Q1，澳洲各大矿山合计锂精矿产量91.77万吨（由于部分公司未披露品位，仅将绝对数相加，未折相同品位，不含C…
原油： 【价格】过去一周油价由“需求悲观”转向“地缘主导”，油价进入相对流畅的上行通道。中东紧张局势和库存下降共同推动油价突破关键阻力位，Brent最高达69.89美元/桶…
【策略观点】 本周国际原油价格震荡攀升，化工板块多数品种走高。塑料方面，当前下游开工较往年偏低，买家采购心态谨慎。同时原油价格走高，成本端支撑有所提升。短期预期…
回顾:央行昨日开展了1193亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1193亿元，中标量1193亿元。当日1265亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼72亿元。 热评:本周央行公开…
天然橡胶： 【市场逻辑】 受宏观情绪及供应压力影响，橡胶板块集体走跌。中美伦敦谈判目前暂未有超预期利好消息，宏观情绪回落；基本面上西双版纳统计局公布数据显示今…
行情动态 津巴布韦将从、2027年起禁止锂精矿出口。根据路透社，2025年6月10日，津巴布韦矿业部长温斯顿·奇坦多(Winston Chitando)周二表示,津巴布韦将从2027年起禁止锂精矿…
事件： 近日，公司在互动平台表示，《哪咤》系列的第三部在各方面的标准都会更高，一定会认真打磨、精心制作。此外《哪咤之魔童闹海》上映之后，全国多地都提出与其合作主题…
豆一：国产豆源偏紧叠加进口大豆成本增加带动豆一价格走高。国产豆自身基本面变化不大。东北市场大豆价格仍旧持稳，市场成交清淡，农户春播进程较快，市场观望陈粮拍卖氛围较浓…
策略观点 宏观方面：美国非农数据好于预期，5月非农就业人数增加13.9万人，预估为增加12.6万人，前值由17.7万人修正为14.7万人。我国5月贸易数据显示，5月出口同比增速由8.1…
内容提要： 5月CPI同比-0.1%，预期-0.2%，前值-0.1%；PPI同比-3.3%，预期-3.2%，前值-2.7%。 5月CPI同比持平4月，食品价格表现相对较好，非食品价格修复缓慢，尚未转正…
美国关税政策的走势依然是影响下半年经济形势的关键因素。我们预计下半年特朗普政府大概率将继续暂缓个性化“对等关税”的实施。在此基本假设下，我们维持中国经济全年4.5%的经…
本周看点： 野蛮生长的中式养生水：遍地是黑马，没有赢家； 啤酒、饮料攻防战：互相进入对方的赛道； 中国复合调味品行业：市场规模、产业链格局与竞争态势。 …
投资要点： 钢厂接单情况不错，调研钢厂的订单普遍接到15-30天之后，超卖幅度偏高。分品种看，中厚板、钢板桩这些造船、基建用钢需求表现较好，建筑业用钢需求表现较差。另…
纯碱 【行情复盘】 纯碱期货主力SA2509合约，期货价格昨日大幅走低，结算价跌28点，跌幅2.33%，增仓105598手，收于1175，60日线下方运行，新低短暂反弹后，连续震荡，昨…
今日焦點: 周大福（1929 HK，12.28港元，市值1,220億港元） FY25盈利超預期，品牌轉型持續推進 收入基本符合預期，盈利表現優異。中國珠寶行業龍頭周大福公布FY25（…
事件 吉利汽车发布5月销量，实现销量23.5万辆，同比增长46.4%，环比增长0.5%。 吉利银河销量突破10万，极氪007GT带动极氪销量向上 2025年5月，吉利汽车实现新能源车…
铁矿：本期全球铁矿石发运总量环比回升，主流矿山发运量保持平稳回升态势，需求端铁水产量环比回落0.19万吨至241.61万吨，连续五周下行，基本面供需逐步宽松。铁矿港口库存仍旧…
重點國際新聞 特朗普威脅未來一周或兩周設定單邊關稅稅率，加上波音股份遭拋售，道指周四曾挫259點，收市倒升101點或0.24%，標指漲0.38%，納指揚0.24%，金龍中國指數回吐0.4…
宏观方面：中美就巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致。 期货方面：6月12日，股指期货上涨，国债期货下跌；能化偏强，农产品和金属偏弱。 今日点评：铝、原油…
资讯 ①E3理业公司宣布其示范设施（Dem。aciy)取得重要进展。该设施计划于2025年下半年至2026年分三个阶段投入运营。目前，30列]IDLE系统及相关净化和浓缩设备已全部制造完…
观点： 总量视角 【A股大势研判】 周四沪指开盘后震荡上行，指数盘中再次收复3400点。不过，午后指数震荡回落，盘中一度失守3400点。尾盘，指数震荡回升收复3400，…
【策略分析】 单边观望/做多沥青09-12价差 供应端，上周沥青开工率环比回升3.6个百分点至31.3%，较去年同期高了7.1个百分点，沥青开工率转而回升，升至近年同期中性偏低…
行业消息 1、隆众资讯：6月6日至12日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为80.9%，较上周环比-2.5%。2、隆众资讯：截至6月12日，全国20万吨及以上固定液碱样本企…
公司FY2025营收同比减少17.5%，本公司股东应占溢利同比减少9.0% 公司公布2025财年年报：FY2025实现营业收入896.56亿港元，同比减少17.5%；实现本公司股东应占溢利59.16亿港…
铅 1.华北地区某大型再生铅炼厂因原料紧张暂时停产，企业近期计划提高采购报价以补充原料库存，希望尽快恢复生产，初步估算停产时长在15天左右。 2.据了解，华东地区某…
人口增长支撑对粮食的需求，进而促进化肥需求的提升。根据IFA（国际肥料工业协会）报告，预计2025年全球化肥消费总量仍有望保持增长。近些年，我国化肥产量保持稳步提升，2024年…
個股推介 老鋪黃金(6181) 914.00元/短線目標價：994.00元/14.3%潛在升幅催化劑：i)同店銷售續可維持高速增長，費用管控強化與規模效應雙重驅動下，預期公司發1H25盈喜，為股…
市场研判 【市场回顾】 塑料现货市场，今日LLDPE市场价格部分涨跌。华北大区线性部分涨跌10-30元/吨；华东大区线性个别涨跌20-50元/吨；华南大区线性个别涨50元/吨。国…
黄金 1、基本面：美国通胀放缓，美债标售稳健，以色列袭击伊朗，早盘金价迅速走高；美国三大股指小幅收涨，欧洲三大股指收盘涨跌不一；美元指数跌0.79%报97.87，离岸人民币…
【核心矛盾】 当前中美会谈结果未有详细报道出来，盘面跟随市场捕风捉影的消息反复波动。从基本面看，传统淡季来临，钢材部分需求走弱：建材受高温降雨影响明显下滑，杭州建…
纯碱： 1、基本面：碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑逐步企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处于历史高位；偏空 2、基差：河北沙河重…
板块逻辑: 开工数据公布，化工产业链出现了普遍的开工抬升。纯苯、苯乙烯开工临近五年偏高水平，PTA和MEG开工则升至五年同期最高，PP和PE的开工周度也小幅抬升;另一方面下游…
【行情复盘】 昨日SR509合约收盘价5647元/吨，日跌幅0.37%。夜盘收于5633元/吨。SR601合约收盘价5522元/吨，日跌幅0.32%，夜盘收5510元/吨。 【重要资讯】 1.昨日IC…
行情驱动逻辑 铁矿石供需格局走弱，库存持续累库，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗高位回落，需求走弱态势未变；相反财年末海外矿商冲量，矿石发运积极，即便内矿生产受限导…
新能源观点：供需偏弱，新能源属价格维持弱势 交易逻辑：新能源金属价格跌跌不休，供应阶段性小幅收缩，但新能源金属供需并未出现明显好转，偏过剩格局还在延续，若要扭转当…
【行情复盘】 周四市场在等待中美框架协议的细节内容正式公布，两市主要指数窄幅整理。两市成交额1.27万亿元，变化不大。中证1000指数收6192点，涨5点，涨幅0.09%；中证500…
核心观点 【市场回顾】周四A股三大指数涨跌互现。截至收盘，上证综指涨0.01%，深成指跌0.11%，创业板指涨0.26%。全市场成交额13,035亿元，较上日增加169亿元。全市场超2,300…
原油期货上涨与后市看法 2025年6月12日，原油期货大幅上涨，WTI 7月原油期货涨幅达4.88%，收于68.15美元/桶；这一涨势背后有着复杂因素。 地缘政治紧张是主因之一，美伊…
投资要点 【事件】6月12日财政部发布《关于进一步贯彻落实新保险合同会计准则的通知》（以下简称《通知》），具体内容如下： 1）明确非上市险企自2026年1月1日起执行新…
复盘与思考: 6月12日，权益市场横盘震荡，板块线索暂不明晰，科技、医药、消费均有亮点；债市在资金面偏紧背景下普遍上行，仅超长端表现较强。 复盘各类资产表现，股市…
投资摘要： 行业回顾：市场追求高确定性，业绩为王 截至2025年6月10日，年初以来交运板块涨幅（申万一级行业指数）约-1.3%。与之对比，沪深300年初至今涨幅为-1.6%，板…
一、财信研究观点 【市场策略】市场全天窄幅震荡，新消费概念表现较好 【基金研究】基金数据日跟踪（20250612） 【债券研究】债券市场综述 二、重要财经资讯 …
主要观点 20日历史波动率百分位高于90%： 沪金20日历史波动率百分位低于10%： 白糖、沪镍、铁矿石、棉花、生猪、螺纹钢、聚丙烯、乙二醇、豆粕、热卷豆油、不锈钢、…