总量研究 【宏观经济】特朗普关税政策再起新变化——宏观周报-20250216 何宁(分析师)证书编号:S0790522110002 |沈美辰(分析师)证书编号:S0790524110002 国内…
中国保健品市场发展潜力和增长空间巨大。从市场规模和增长趋势来看,2013年市场规模为993亿元,到2023年已超过3500亿元,CAGR约为13.4%。目前中国保健品市场仍保持强劲的增长势…
本周(20250210-20250214)电力板块行情:截至2025年02月14日,本周公用事业板块收于2271.40点,下跌1.11点,跌幅0.05%;电力子板块收于3022.17点,上涨1.14点,涨幅0.04%,沪深…
海外资产层面,本周美股上涨,美元回落;美债利率受经济数据扰动,先上后下;黄金延续震荡走高。股市方面,MSCI全球股票指数上涨1.70%,除印度、越南外大多数国家股价上行。其中…
2025年1月通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数1月下跌1.78%,跑赢上证指数(-3.02%)、沪深300指数(-2.99%)、深证成指(-2.48%)、创业板指(-3.63%)。 三大运营…
公司发布24年盈利预告 24Q4预计实现归母净利润0.9-1.1亿美元,同比-31.5%至-21.5%;24年预计归母净利4.3-4.4亿美元,同比+55%至+60%。 2024年受惠于全球鞋履市场常态化…
一、国家资产负债表分析 负债端。最新更新的数据显示,2025年1月实体部门负债增速录得8.7%,前值8.7%,超出我们之前的预期。预计2025年2月实体部门负债增速反弹至8.9%附近。…
行情进入“减速区”,AI仍是市场主线 2月10日-14日,权益显著走强,转债随之上涨。截至2025年2月14日,万得全A收盘价为5165.17元,较2月7日环比上涨1.67%;中证转债同期上涨…
本周(2025年2月10日-2025年2月16日),全球风险资产基本全线上涨。在经历了两周DeepSeek冲击及关税的扰动后,发达市场转涨,继续领涨全球,而新兴市场相较上周涨幅减弱:MSCI发…
报告摘要: 本周(2025.2.9-2025.2.15)A股日均交易额17,462亿元,环比增加17.0%,同比增加127.8%。2025年一季度至今日均成交额13,566亿元,较2024年一季度日均交易额增加52.2…
事件:人民银行公布2025年1月金融数据,1月新增信贷5.13万亿元,同比多增2100亿元;新增社融7.06万亿元,同比多增5833亿元。1月新增信贷、社融数据均创历史同期的新高,也好于市…
投资要点 新股周观点:上周新股板块在普涨之后出现分化,但作为情绪主要驱动力的AI+主题产业链新股次新标的表现依然活跃,或代表本轮回暖趋势并未发生根本改变。短期来看,…
核心结论:始于春节前的上涨,有很大的概率发展成牛市第二波上涨,随着资金、盈利状态和板块结构的变化,这一波上涨大概会分为三个阶段。第一和第二阶段是起步期,会受到春节和…
·市场回顾: 本周恒生科技、恒生指数涨幅超7%,继续领跑全球股指;A股科技成长板块延续走强,传媒、计算机、通信周涨幅分别达:+9.5%、+7.8%、+3.0%。资金面,本周A股两市日…
投资要点 思量了许久,决定写一篇关于我们对小鹏汽车的理解。过去两年多关于小鹏汽车,市场提出了很多有意义的问题。2023年市场问过我们:为何上半年你们突然对电动化贝塔有…
未来策略展望 渝水转债上市定价基本符合预期。本周四渝水转债上市首日收官123元,盘中最高价126.3元,基本符合市场预期。从估值角度来看,至本周五,渝水转债定价基本持平同…
2024年国内碳纤维新增投产进度放缓,碳纤维消费&出口表现相对亮眼 国内生产方面,2019-2023年国内碳纤维产能由2.67万吨增长至12.02万吨(CAGR达46%),与此同时,2019-2022…
如何看待近期港股与A股的分化?本周恒生指数已经突破了2023年的高点,而沪深300还未收复2024年9月24日大反转之后的高点。从行业上看,除了信息技术以外,港股还有可选消费、日常…
估值 从大宗的分析框架而言,一般来说不外乎估值和驱动两个维度。估值,解决静态的问题,就是一个商品贵不贵。一般而言,贵不贵相对容易解决。对比历史,可以明确的看到,目…
市场回顾:本周(2025.2.10-2025.2.14),沪深300指数上涨1.19%,计算机指数上涨7.7%。 周观点:继续推荐deepseek投资机会 (1)微信宣布接入Deepseek,抢占C端应用入口…
2月14日,中国低空经济联盟召开“全国低空交通一张网”项目论证会,并正式启动该项目。民航数据通信、中国民航飞行学院、九洲空管、中兴通讯、千寻位置、超图软件、航天宏图、大…
本期内容提要: 【油价回顾】截至2025年2月14日当周,油价保持区间震荡。本周,美国财政部发布对伊朗航运、石油及能源公司制裁,伊朗应对制裁警告要关闭石油运输要道,地缘…
投资要点 基本面回顾与资产配置展望:海外关税扰动持续,特朗普宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税,并在周四宣布决定征收“对等关税”。不过国内市场情绪受到的…
最新观点: 当前玻璃面临现实和预期的较强博弈,市场等待下游复工情况。供给依然维持低位,但是需求暂未恢复,因此盘面短期震荡偏弱。关注后期政策的出台和现货需求的好转。…
市场思考:两会的日历效应与主线前瞻 1)全国两会将于3月4日正式召开,过去5年召开时间有4年召开时间在8天。我们以两会为时间节点,统计了会前、会中、会后的日历效应情况,…
一、回顾2024年:大众品需求整体弱复苏,零食板块表现突出 在24年社零数据呈V字走势(餐饮整体仍承压)&CPI走势偏弱(CPI-PPI剪刀差收敛)背景下,大众品渠道迎来重要变革:…
国内宏观政策:短期内货币宽松节奏或有不确定性 过去两周(2月3日-2月16日)国内宏观主要聚焦以下几个方面: 经济增长方面,国务院总理李强主持召开国务院常务会议,研…
货币市场:本周央行公开市场净回笼5749亿元,此外财政部开展900亿元1M期国库现金定存操作,中标利率较24年11月下降16BP至2.00%。本周现金回流或有所放缓,叠加OMO持续净回笼,资…
上周港股领涨全球,A股春季行情进一步扩散。海外方面,美国1月通胀超预期回升,特朗普提出对等关税计划但需等相关部门研究具体举措,美俄元首通话讨论俄乌问题,地缘冲突加码风…
投资要点: AI分析框架:我们认为未来能够跑出来的AI巨头需要满足3个条件:1)、有AI流量;2)、有AI云平台;3)、AI模型迭代。目前国内在这三方面有优势的公司有Deepseek…
投资要点: 【周观点】25年家居国补活动部分地区已开启,315大促成效值得期待;文化纸再发3月提价函,传统招标旺季来临关注提价落地情况;《哪吒2》周边产品销售火爆,优质I…
铜:震荡偏强 【盘面回顾】沪铜主力期货在周中小幅上涨,站上7.8万元每吨,COMEX涨幅更甚,高达7.32%,继续拉大和LME、SHFE的价差;上海有色现货平水;上期所库存开始季节性…
周度观点: 广东:各城市推进专项债收储,多为国企地块与折价收购 根据湖南、河南、江西、安徽、浙江等多地发布首批用专项债收购存量闲置土地清单。其中,广东规模最大…
核心结论 本周复盘总结:二月第一周交强险24.7万辆(同/环比-6.2%/+400.5%)。本周SW汽车指数+1.2%,细分板块涨跌幅排序: SW乘用车(+3.7%)= SW摩托车及其他(+3.7%)> SW汽车(…
季报重点内容: 2024Q4财务业绩情况 2024Q4净销售额为9.235亿美元,同比增长26.1%,环比减少7.4%,同比上涨主要归因于2024年下半年收购的业务所录得的销售额,以及美国建…
戴维斯双击策略 戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票,待成长性显现、市盈率相应提高后卖出,获得乘数效应的收益,即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年…
板块市场回顾 本周(2/10-2/14)上涨0.2%,沪深300指数上涨1.2%,跑输大盘1.0%,排名20/29。交运子板块中公交涨幅最大(+4.2%),航空板块跌幅最大(-1.2%)。 行业观点 …
供需:去年12月不锈钢冷轧产能利用率为76.58%。不锈钢的产能仍较高,再加上不锈钢电炉生产的快速调节能力,意味着市场易有过剩倾向。今年1月粗钢排产总计286.53万吨,较去年12月…
汇添富九州通医药REIT完成公开发行,创下公募REITs公众投资者认购倍数历史新高 2月12日晚,九州通(600998)公告,旗下国内首单聚焦医药仓储物流领域的公募REIT汇添富九州通医…
基本面信息: 1、芬兰港口罢工扰动; 2、春节后下游复工较为迅速,纸企涨价函频发; 3、近两周国内纸浆港口大幅累库,库存压力回升。 观点: 纸浆基本面多…
焦煤基本面信息: 1、铁水同比高位,本期环比下降; 2、煤矿复产;甘其毛都口岸通关车辆创历史新高;焦炭第八轮提降落地。 观点: 供应压力仍然大,价格承压。 …
基本面要点: 供应:(数据均来源于百川资讯) 炼厂开工率:截至2/13日,国内83家主要炼厂开工27%,周环比-0.1%。 周度产量:截止2/13日,周度产量41.5万吨,周度+5.…
事件:微盟自研大模型接入DeepSeek。微盟集团的自研大模型应用型产品微盟WAI集成DeepSeek,以进一步提升WAIAgent的推理和调度能力,进而更好地满足WAISaaS、WAIPro等不同产品用…
本周股指走势震荡偏强,符合上周预期。主要涨幅出现在周三和周五。其中周三主要受到房地产相关性小道消息影响,尾盘出现大幅上行;周五上行主要是计算机行业再度上冲拉动,恒生…
本白皮书深入探讨人工智能(AI)如何重塑航空业,并为航空公司提供AI驱动的智能化转型路线图。AI不仅优化现有航空运营流程,更开辟新的商业模式,为航空公司带来效率提升、成本…
发展是人类社会的永恒主题,也是各国人民的共同追求。在落实全球发展倡议、共建“一带一路”的进程中,中国的国际发展合作既通过实施重大标志性工程帮助受援国奠定发展基础、挖…
下周产业事件展望 TMT类: 2月17日,首批12只科创综指ETF开启发售 2月18日,华为手机于马来西亚吉隆坡举行产品发布会 2月20日,全新的OPPOFind N5正式发布 …
周度评估及策略推荐 现货端:上周国内蛋价窄幅波动为主,局部涨跌互现,红蛋稍强,粉蛋偏弱,周内库存略微回落,同比仍偏高,老鸡可淘数量有限,淘鸡价和鸡龄维持偏高;具体…
◆基差:苯乙烯基差重回弱势回到40元/吨的低位,现货成交清淡。 ◆供应:苯乙烯开工及产量均维持同期高位。本周中国苯乙烯工厂整体产量在35.24万吨,较上周增0.14万吨,环比…
周度评估及策略推荐 基差:基差低位企稳走强至-160元/吨。华东地区电石法五型现汇库提在4920-5050元/吨,乙烯法在5200-5400元/吨。 成本:乌海地区主流贸易价格稳定在24…