自中美贸易谈判达成协议以来，美豆出口改善预期持续升温，成为美豆期价的重要支撑因素，但由于中国采购未能全面落地，美豆期价获得的反弹动能较为有限。同时，市场聚焦本周五美…
投资要点 本周市场高位震荡，上证指数收跌0.18%。在此背景下微盘股收涨3.1%，涨幅领跑市场。本周扩散指数已触发风险阈值，未来一周可能会高位震荡，但自9月以来的上涨逻辑并…
【交易策略】 今日铁矿价格小幅上涨，短期情绪面影响为主，但持续回升空间有限。基本面方面，上周全球铁矿发运较快回升，发运稳中向好;同时非主流发运仍贡献小幅增量，四季…
市场分析及策略推荐 昨日发布的SCFIS跌幅略超市场预期，今日EC盘面回调震荡，MSK盘后放出12月第一周报价2500美金基本符合预期，关注后续市场订舱情况：从盘面表现来看，11月…
【交易策略】 近期焦煤现货市场恐高情绪出现，观望情绪增强，竞拍流拍率上升。焦炭第四轮涨价已经落地，焦炭价格主要受成本推动，产地现货调整较为滞后。对于煤炭而言，安全…
核心观点 今日国债期货均震荡小幅反弹。受益于流动性宽松、政策增量减弱、股市回调、地缘因素避险等多方面影响，本周前两日国债期货均小幅反弹。不过目前国债期货的上行动能…
全球经济及通胀：经济活跃度上行，通胀走高。 全球经济活跃度有所上行，2025年11月8日至11月14日BDI指数当周日均值为2077.6点，较上周上涨63.00点；通胀走高，CRB商品价格指…
投资要点： 事件：2025Q1-Q3公司实现营收6.72亿元（yoy+7%）、归母净利润4990万元（yoy+8%）、扣非归母净利润4814万元（yoy+15%）；2025Q3公司实现营收2.29亿元、归母净利润…
行业消息 未来第一周（2025年11月16日-11月22日）天然橡胶东南亚主产区降雨量较上一周期增加，赤道以北红色区域主要集中在越南、泰国南部等地区，其余大部分区域降水处于偏…
行业消息 1、据隆众资讯统计，截至11月13日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.99%，环比+0.10个百分点，同比-6.74个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率为64.29%，环比-…
行业消息 1、2025年11月10日-11月16日Mysteel全球铁矿石发运总量3516.4万吨，环比增加447.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2908.7万吨，环比增加360.1万吨。澳洲发运量2050.4万…
行业消息 1、欧盟委员会表示，欧元区经济今年可能扩张得比预期更快，并在2026年和2027年达到或高于潜在增速，但由于国防开支，债务和赤字也将上升。预计今年欧元区GDP将增长…
投资要点 提升资本市场内在稳定性。上海证券交易所国际投资者大会11月12日正式启幕，开幕式上证监会副主席表示，资本市场平稳健康运行，具备良好的基础条件，证监会将深化投…
创纪录的政府停摆结束；联准会降息预期降温，引发市场波动。 回顾：长达43天的联邦政府停摆——史上最长——导致关键数据发布冻结，加剧了不确定性。联准会谨慎的表态使12月…
25Q3光伏主产业链盈利有所好转，辅产业链环比持平 主产业链：随主产业链价格修复，25Q3主产业链整体有所减亏，毛利率和净利率环比提升。 辅产业链：辅产业链收入利润随…
投资要点： 北美四大云厂披露2025年三季报（日历年），资本开支持续上行。根据同花顺数据，谷歌、亚马逊、微软（不含融资租赁）及Meta四家在2025年第三季度资本性开支合计为…
行业消息 1、据隆众资讯统计，截至11月12日，中国甲醇样本生产企业库存36.93万吨，较上期减少1.72万吨，环比跌4.44%；样本企业订单待发24.54万吨，较上期增加2.43万吨，环比…
垃圾焚烧发电企业：盈利大幅增长，现金流进一步改善 从公司Q3盈利表现来看，除城发环境归母净利润有所下滑外，其他主要垃圾焚烧发电企业Q3归母净利润均有显著增长，其中军信…
电解镍 策略:观望 运行区间：110000-125000 逻辑：供给端，镍矿价格持平，上周到港量减少，港口去库；国内铁厂亏损幅度扩大，国内铁厂排产下降，印尼铁厂排产增加，…
事件：近日公司发布2025年第三季度报告：2025年前三季度，公司实现营业收入16.90亿元，同比下降22.52%，受集采、拆套餐、税率调整等多重外部环境的影响；归母净利润1.34亿元，同…
行业消息 1、美联储副主席杰斐逊：就业的下行风险有所上升，但重申需更加谨慎调整政策。美联储理事库克否认欺诈指控，律师称其为“政治迫害”。美联储主席候选人哈塞特：就…
行业消息 1、乘联分会秘书长崔东树发文表示，2025年汽车投资增速也达到17.5%，近两年汽车投资超预期的强，处于近年的1-10月历史高位，也远高于其它制造业行业的投资增速。20…
新兴成长投资策略在于选择当前渗透率较低、预期空间较大的赛道。在报告《成长型基金解析与优选：与Beta赛跑》中我们认为在成长投资中踩中行业的Beta比个股选择的Alpha更为重要，…
【核心矛盾】 进入11月，在政策保供与生产利润修复的支撑下，尿素日产预计将维持高位，高供应对价格构成显著压力。然而出口政策的适时、连续调节，持续为基本面泄压，从而削…
投资要点 近期，A股市场整体依旧呈现震荡态势，上证指数整体中枢有所上移，十月底到十一月份，整体震荡区间在4000点附近。板块内部分化较大，同时各个行业板块之间轮动也较…
核心矛盾 本周锡价本周沪锡呈现高位震荡走势。市场处于“强供应预期”与“弱现实需求”的激烈博弈中。 基本面，供应端持续偏紧。印尼10月出口同比大幅下滑53.89%，同时…
【今日关注】 受美联储鹰派发声，隔夜美股全线回调影响，周五A股三大指数低开，全天震荡，早盘冲高回落后沪指一度翻红，午后持续回落尾盘略有加速，截至收盘沪指失守4000点…
主要逻辑 原料-铅精矿：持续偏紧。近期部分炼厂已锁定2026年进口矿长单协议，加工费已跌至（-160）-（-200）美元/干吨，炼厂普遍谨慎观望；国内市场来看，河南、内蒙古等地…
事件：2025年第三季度，京东集团实现营业收入2991亿元，同比增长14.9%，超彭博一致预期；其中，商品收入2260.92亿元，同比增长10.5%；服务收入729.67亿元，同比增长30.8%。从费…
事件：公司拟配售引入多元股东、迁移注册地至中国香港 11月16日，公司发布公告：（1）将向不少于6名承配人配售最多6763.4万股，占当前已发行股本的5.87%，认购价为每股7.3港…
行情回顾 周一（11月17日），三大指数早盘低开，之后震荡回落，后触底反弹，午盘触顶，午后再度回落，尾盘小幅拉升，但依旧收绿。沪指跌近1%，再度跌破4000点。截至收盘，上…
行情回顾 昨日伦锌价格收于2994美元/吨，较前一交易日下跌0.88%。隔夜沪锌主力合约价格收于22390元/吨，较前一交易日下跌0.22%。 行情分析 受冶炼厂减产影响，上海…
行情回顾 CBOT大豆涨32.75美分，报1157.25美分/蒲式耳。 CBOT豆油涨1.33美分，报51.48美分/磅。 BMD毛棕榈油涨6令吉，报4151令吉/吨。 相关资讯 1.马来西亚…
产区天气 1.巴西北方干燥地区可能受益于一股锋面的到来。【南里奥格兰德州/帕拉纳州】周一有零星阵雨。周二以干燥天气为主。周一到周二气温低于正常温度。【马托格罗索州/南…
在我们的企业欺诈管理（EFM）解决方案供应商评估中，我们识别了最重要的一些供应商，并对其进行了研究、分析和评分。本报告展示了每个供应商的表现，并帮助您为您的需求选择合适…
美國9月非農就業數據早前因美國政府停擺而延誤發布，有關數據將會在本周出爐·美國勞工统計局上周五表示，將於本周四發布美國9月非農就業數據。美國商務部則表示，將於11月26日公…
事件：哔哩哔哩公布25Q3业绩，公司25Q3实现营业收入76.85亿元，同比增长5.20%；毛利率为36.67%，同比提升1.80pct，环比提升0.20pct；实现调整后归母净利润7.86亿元，同比增长233…
事件：2025年11月16日，公司发布公告，2025年Q3，公司营收同比增长超过15%；2025年10月，公司厂牌首推业务GMV同比增长超过120%，其中，自有品牌业务GMV同比增长超350%。 202…
港股市场各行业估值水平 港股市场各行业PE估值水平 我们选取了2018年初以来的港股市场各个主要行业的PE (TTM)为样本，来看当下各行业的估值情况。 l从PE估值5年历史…
摘要（核心观点）： 上周风格板块表现分化。金融、周期、消费、成长、稳定等风格的平均区间涨跌幅分别为0.22%、0.04%、0.54%、-0.47%、-0.06%。上周风格表现中，消费及金融…
小结 现货整体稳定，主要是前期二次育肥集中让养殖户心态转为谨慎，根据涌益数据，本周生猪出栏均重128.48公斤，较上周增加0.18公斤，周环比增幅0.14%。消费进一步提振仍需…
棕榈油 马来 产量:据SPPOMA，11月1-15日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加1.82%，出油率增加0.43%，产量增加4.09%;而前10日产量较上月同期减少4%。 出口:据ITS,11…
投资要点 事件：公司发布2025年第三季度业绩。3Q25公司实现营业收入1929.0亿元，同比+15%，高于彭博一致预期的1888亿元；Non-IFRS归母净利润706亿元，同比+18.0%，高于彭博…
资讯 1.SMM调研显示，当前，183尺寸电池片的出货主要依赖海外订单支撑，然而，在整体采购意愿减弱的背景下，部分订单出现交付延后，对短期出货形成进一步压力。同时，210RN…
本周上证指数继续震荡，持续围绕4000点进行争夺，电池相关概念表现较好，连板情绪持续发酵，微盘与两岸题材均表现比较亮眼，连板打开高度后，情绪料将进一步扩散。中信一级行业…
投资逻辑 GLP-1市场规模仍处于快速增长阶段。诺和诺德及礼来占据全球GLP-1领域绝大多数份额，2015年至2024年其GLP1板块收入从约29亿美元增长至约494亿美元。从增长趋势看，…
资讯 【重要资讯】 国内期价：甲醇主力MA2601弱势下挫，开2049元/吨，收2029元/吨，跌52元/吨，成交1178856手，持仓1497531，放量减仓。 国外资讯：目前中东某国家…
股指期货：下跌初显支撑 【财经要闻】 1.财政部：1-10月，全国一般公共预算收入186490亿元，同比增长0.8%。其中，全国税收收入153364亿元，同比增长1.7%；非税收入33126…
