核心观点： 1）AI数据中心：2025年微软等头部科技巨头资本开支同比增长34%至2570亿美元。 2）AI工业：美国：飞机发动机和发动机部件制造价格指数2025年2月为273.188，环…
2024Q4及全年业绩表现：2024Q4公司实现营收135亿美元（同比+45%，下同），毛利111亿美元（+47.1%），毛利率82.2%（+1.3pts），研发费用率22.3%（-5.1pts），销售、一般和管理费…
事件：快递行业1-2月件量累计同比增长22.4%，行业增速维持较高水平；但与之相应的，价格竞争有加剧趋势。 点评： 1-2月快递件量增速维持高位：2月全国快递服务企业业务…
投资要点 Q4营收超指引，利润受汇兑亏损、DH一次性成本和预扣税增加拖累：Q4公司收入为60.23亿元，同比+7.8%，超出指引增速1%~5%区间。Q4经营利润为9.02亿元，同比+9.9%。Q4…
【玻璃】 现货方面，本周浮法玻璃价格先降后涨，下游阶段性刚需提货，库存由增转降。周内市场情绪稍有恢复，加工厂阶段性集中补货，日度产销多在平衡值以上，浮法厂整体降库…
煤种优化对冲煤价下滑，高成长高分红凸显价值，维持“买入”评级 公司发布2024年年报，2024年公司实现营业收入302.8亿元，同比-4.25%；实现归母净利润23.5亿元，同比-41.4%…
投资要点：两会过后消费政策预期推动A股逐步临近阶段新高，港股短期调整后续创阶段新高，成交热度维持高位，两融参与度持续火热，南向资金维持净流入趋势，攻坚波折前行，后续持…
1.国证视点：获利了结主导盘面，看多观点不改，视调整为趁低吸纳良机 连涨4日后，港股昨日显著回调，科网板块领跌。恒指略为低开17点至24753点，已是全日高位，大市迅即扩大…
点评 锡：高位震荡 【盘面回顾】沪锡指数在周四继续高位徘徊，报收在28万元每吨。 【产业表现】基本面保持稳定。 【核心逻辑】锡价在近期的上涨得益于供给端的…
白糖：2024/25年度的食糖生产已接近尾声，北方的甜菜糖厂已全部停产，而南方的甘蔗糖厂则陆续进入榨糖阶段。根据中国糖业协会的统计，截至2025年2月底，全国累计食糖产量达到972…
【策略分析】 观望 供应端，欧佩克+意外决定将在4月执行此前多次推迟的增产计划，每月将增加13.8桶/日左右的石油产量。伊拉克与石油公司谈判遇阻，库尔德地区石油出口延…
深海科技写入政府工作报告，海洋经济前景广阔。党的二十大报告中强调要“发展海洋经济，保护海洋生态环境，加快建设海洋强国”，2025年《政府工作报告》提出“开展新技术新产品…
资产端驱动业绩高增，NBV增长好于预期，维持“买入”评级 公司披露2024年报告，2024年新/旧假设下NBV分别400/285亿元，采用2023/2024年假设同比分别+28.8%/+25.6%。全年归母…
基本内容 如果没有放缓缩表，3月的FOMC会议其实展现出了相当程度的独立性：既不对当前的软数据过度担忧（强调硬数据依然稳健），又认为民众对于经济的不满更多是因为更高的…
事件。3月18日，公司发布第四期股权激励计划（草案），此次激励计划拟向激励对象授予的限制性股票总量为1,000万股，约占公告时公司股本总额1,104,700,524股的0.91%。 发布股…
每周一谈 2025年2月金融统计数据报告2月末，广义货币(M2)余额320.52万亿元，同比增长7%。狭义货币(M1)余额109.44万亿元，同比增长0.1%。流通中货币(M0)余额13.28万亿元，同…
近期宏观分析： 3月议息会议上美联储如期维持联邦基金利率目标区间不变，会议声明的关键调整在于强调经济不确定性的增强。经济预测方面，美联储下调近三年GDP增速、上调年内…
昨天美國股市三大指數均上漲，其中納斯達克指數漲幅最大。美聯儲議息會議按兵不動，市場風險偏好上升。欧洲三大股市漲跌不一，其中法國CAC40指數漲幅最大。昨天恒生三大指數漲跌…
纯碱 【行情复盘】 纯碱主力合约SA2505，期货价格昨日震荡走低，结算价跌9点，跌幅0.63%，收于1419，临近前低连续震荡，昨日收带下引线的小阴星；夜盘震荡走低收小阴，…
事件：阿里巴巴CEO吴泳铭主张在阿里现有业务中全面实现“AI化”。阿里所有部门已被告知，他们2025年的绩效将通过如何利用AI促进增长来评估。淘宝和天猫在内的核心电子商务部门被…
RWKV开始于2020年初，正在研发RWKV-7 RWKV正引领大模型的架构迁移 我们是怎么做的？ RNN和Transformer各的局限性 RNN在训练长序列时容易出现梯度消失问题。 …
项目开发者视角：如何快速融入团队？以下为亲身经历 被某世界级通讯技术公司专家当面质问：“你是大学老师？你们课上都在教些什么？？” 大哥为何愤怒：招来的名校新人…
市场表现： 2025年3月18日，医药板块涨跌幅+0.86%，跑赢沪深300指数0.59pct，涨跌幅居申万31个子行业第4名。各医药子行业中，医疗研发外包(+5.56%)、医院(+1.34%)、线下药店…
股指逻辑 3月14日，市场全线反弹，部分指数实现阳包阴。板块方面，消费股大涨，或与下周一国新办关于提振消费的发布会有关。现在预期已经抢跑，若政策未出现超预期，不排除…
一、行情回顾与操作建议 当日行情： 现货方面，马士基下调4月大柜首周报价至1810美元为市场最低，开打价格战，市场预期显著走弱，关注其余航司挺价力度以及空班支持，近…
【策略观点】 【两粕】3月8日中国对加拿大加征菜子油等品种关税，带动本周菜粕期货独涨，豆粕跟涨力度有限，不过随着中美关税问题忧虑升温，豆粕跟随成本端出现反弹趋势。US…
行业公司 【纺织服装：特步国际(01368.HK)】索康尼规模及盈利大幅提升，主品牌加大DTC战略——港股公司信息更新报告-20250319 吕明（分析师）证书编号：S0790520030002|…
2025年3月5日公布的《2025年国务院政府工作报告》提出“坚持在发展中化债、在化债中发展，完善和落实一揽子化债方案，优化考核和管控措施，动态调整债务高风险地区名单，支持打…
2025年1月，工业硅产量30.41万吨，环比下降8.3%，同比下降12.4%。2024年工业硅产量489.9万吨，同比增长28.9%。 2024Q4西南地区枯水期电价上调，多数硅厂停炉，产量下滑。202…
社會零售增速延續改善 在假日經濟和政府補貼共同作用下，1-2月社零增速繼續回升，消費品零售總額約8.4萬億，同比增4%（12月yoy+3.7%）。其中，商品零售實現收入約7.4萬億，…
原油核心观点 供给端，截至3月7日当周，美国原油产量环比增加6.7万桶/天至1357.5万桶/天，EIA在其3月最新短期能源展望报告中，预计2025年美国原油产量将增加39万桶/日，此前…
事件：公司披露2024年年报，2024年集团持续经营业务收益5.9亿美元（+6.1%），实现毛利2.7亿美元。报告期内公司的利润增加至29亿美元，系细胞疗法业务解除合并的收益为公司带来重…
本报告的主要目标是满足东南亚国家联盟（东盟）地区政策制定者和其他利益相关者对清洁空气解决方案日益增长的需求。为此，报告确定了一套15项优先措施，这将使东盟国家呼吸“清…
收盘数据： 截至3月17日收盘，2025年4月WTI涨0.40报67.58美元/桶，涨幅0.60%；2025年5月布伦特原油期货涨0.49报71.07美元/桶，涨幅0.69%。中国原油期货SC主力2505收涨3.3元/…
尿素概述： 1.基本面：近期尿素盘面震荡。供应方面，日产及开工率来到新高，库存高位有所去库。需求端，工业需求中复合肥开工率季节性转好，三聚氰胺开工中性，农业需求短期…
1、如何感受货币政策的态度？ 3月11日10Y国债收益率为1.89%，今日（注1：3月18日）依然为1.89%，皆处于过去三个多月以来的较高水平。在3月11日的报告《曲线长端上行的空间已…
卤化物固态电解质成当下新研究热点 现有氧化物、硫化物固态电解质量产还存在技术难点：氧化物的刚性结构导致电极界面接触不良；硫化物湿度稳定性差，且其抗氧化稳定性不足。…
行业消息 1、隆众资讯：3月17日，华东地区电石法五型现汇库提在4800-4950元/吨，宜化、金泰、中盐、鄂尔多斯在4850-4860元/吨，中泰、天业在4880-4930元/吨，乙烯法在4950-5…
主要观点 ◆存储供需格局迎来拐点，多家厂商开启涨价潮：全球存储市场迎来关键转折点，供需格局加速调整，头部厂商集体开启涨价潮。闪迪率先宣布自4月1日起全渠道产品涨价超…
上周总结：低开波动横行 上周（3月10日-3月14日）美股低开、横行、杀跌后再回升的波动走势，一周下来标普500仍然下跌了2.5%。尽管周五市场出现反弹，但这种反弹更多是市场在…
【交易策略】 今日黑色商品下跌明显，主要受房地产新开工面积同比大幅下降等影响。回到双焦基本面，虽然焦煤价格触及部分煤矿成本，但大部分煤矿仍有一定利润，预计近期国内…
【今日关注】 周一指数窄幅震荡。成交额1.62万亿，比上一交易日减少约2200亿。行业过半数上涨。建材、环保、地产等行业涨幅居前，有色、钢铁、非银金融等行业小幅下挫。 …
探索CyclingMax（世界银行自行车设施成本效益工具）如何帮助规划者和政策制定者就构建可持续的城市交通基础设施做出明智决策。了解用例和效益，确定所需输入，并获取明确、可量…
基本面概述 宏观方面，市场对美联储降息预期转向6月开始年内2次，通胀预期仍在但目前尚未体现，地缘方面红海危机再次爆发或仍指向对伊朗的压制，冲突持续时间及影响有待观察…
流动性数据总结 上周五全市场存量资金涨幅为4.31%,存量资金增量为301.21亿元。上周全市场存量资金涨幅为4.39%,存量资金增量为291.91亿元。上周投机指数排行第一的为石油,上…
铝: 1、基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪好转；中性。 2、基差：现货20820，基差-105，贴水期货，中性。 3、库存：上期…
消费：重视生育补贴“CAPEX指引” 1、呼和浩特生育补贴力度略超预期，需重视“长期执行前景”。按一、二、三孩占比测算各地的加权平均补贴力度，天门、武汉东湖新区、呼和浩…
供给端：下周暂无新增计划检修企业，但部分装置或延续降负荷运行，行业开工预计窄幅波动。短期社会库存绝对值延续高位且3月有注销仓单货源流出，供应端压力仍然存在。 需求…
综合分析 本周全国各地生猪价格整体窄幅震荡为主，但部分地区价格整体有所反弹。近期供应压力释放比较缓慢，规模企业前期出栏节奏相对偏慢，近期仍然没有看到出栏增加表现。…
投资要点： 市场表现： 上周（3月9日-3月14日）医药生物板块整体上涨1.77%，在申万31个行业中排第15位,跑赢沪深300指数0.18个百分点。年初至今，医药生物板块整体上涨3.…