核心观点 Q2内销扫地机大盘高基数下小幅下滑，CR2份额明显集中。根据奥维云网数据，W15-W26（4.6-6.28）扫地机线上及线下累计零售额为46.62亿元，同比-1.78%，累计零售量为1…
经济增长：玻璃价格再创十年新低 生产：电厂日耗季节性回升 (1)电厂日耗季节性回升。7月21日，6大发电集团的平均日耗为87.5万吨，较7月14日的82.9万吨上升5.6%。7月14日…
今日地缘情绪再度紧张，中东战局或扩大至红海。08合约小幅增仓高开下行，下午伴随CMA加征燃油附加费消息再度出现反弹，最终收于2840.5点，上涨1.5%，09、10合约分别收于1928.5点…
我们认为，中国创新药行业的基本面强劲，创新药出海BD交易规模快速增长。中国创新药行业通过不断增长的BD交易规模持续验证研发实力。我们认为，中国极高的早期研发效率，庞大的…
【苹果市场消息】 1、钢联数据：截至2026年7月15日，全国主产区苹果冷库库存量为69.42万吨，环比上周减少11.44万吨，走货量与上周基本持平。 2、卓创：冷库苹果行情平稳…
铜：中国6月需求同比修复，美国5月实际需求继续走弱 2026年6月中国铜表观需求160.7万吨，同比+12%、环比+8%；实际铜需求116.8万吨，同比+13%、环比+6%，单月同比增速进一步…
市场概况 新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差17.5至14.8美金/吨，低硫Aug/Sep月差45.0至40.0美金/吨。 重要资讯 新加披燃料油库存截至7月16日，1912万桶（301万吨），…
行业消息 1、据隆众资讯统计，截至7月22日，中国甲醇样本生产企业库存35.03万吨，较上期降3.06万吨，环比降8.03%；样本企业订单待发20.34万吨，较上期微增0.26万吨，环比增1…
自《人工智能全球治理行动计划》在2025年世界人工智能大会（WAIC）提出以来，人工智能全球治理正在从原则倡议进入机制承接、能力建设和项目落地的新阶段。当前，全球人工智能发…
原油 周二油价重心再度上移，其中WTI 8月合约收盘上涨1.68美元至84.91美元/桶，涨幅2.02%。布伦特9月合约收盘上涨1.79美元至91.01美元/桶，涨幅2.01%。SC2609以547.4元/桶收…
2025年经济增长略有放缓，实际国内生产总值（GDP）同比增长4.6%，低于2024年的4.7%。尽管通胀有所缓解、货币政策保持宽松以及私营部门信贷恢复等宏观经济环境向好，但年内第四季…
投资摘要： 每周一谈：台积电上调资本开支存储代工涨价 台积电上调资本开支，存储代工涨价，AI算力及存储产业链景气期或延长。根据台积电法人说明会和华尔街见闻，2Q26…
回顾 昨日央行以1.40%的固定利率开展了2530亿元7天期逆回购操作，当日2365亿元逆回购到期,据此计算,单日净投放165亿元。 热评 昨日银行间资金面紧张的态势有所缓解…
观点 中期来看，驱动偏弱预计贯穿整个7-8月。建议整体思路以逢高空为主。 短期来看，驱动仍然偏弱，08已计价250+美金的周均跌幅。估值中性，短线需关注船司报价，逢高空…
宏观&行业消息：【印尼镍矿：2026上半年矿石吸收量达1.206亿吨】SHMET7月21日讯，印尼镍矿商协会（APNI）记录显示，2026年1月至6月期间，镍矿石吸收量达到1.206亿吨，相当于2026…
行情回顾与操作建议 今日全国鸡蛋价格上涨，主产区平均价格4.75元/斤，较昨日上涨0.08元/斤；主销区平均价格5.07元/斤，较昨日上涨0.03元/斤。08合约下跌2.48%。 当前处…
日度观点 08国内基差350、内外-500，内盘由华东民用定价，估值中性，单边地缘风险过大；8-9月差102，估值中性，仓单预期与移仓预计推动月差偏弱运行。 周度观点 08…
今年债市表现超预期，根源还是资产荒，其中政府债发行没有增量是预期内的变量，但信贷也下滑，为什么？根源在于地产下行对融资需求拖累的滞后效应，以及基建和制造业才刚刚开始…
核心要点 背景：保险行业进入资负管理新时代。1）资产负债管理是保险公司维持资产与负债合理匹配、降低错配风险的一系列政策和程序，管理目标包括期限结构匹配、成本收益匹…
观点:甲醇震荡下行阶段，后期价格中枢有望下降 合约:MA609 逻辑。地绿局势缓和，甲啡宽幅下行。随着海峡通航，伊排发货田速回升，7月进口将大幅恢复。同时，近期也高利…
市场回顾：上周权益市场主要指数多数收跌，科创50周度跌幅最大，下跌16.93%；申万一级行业跌多涨少，多数行业指数跑赢全A指数；债券市场长短端利率走势不一，其中十年期国债上行…
观点： 总量视角 【A股大势研判】 上周五沪深两市开盘涨跌不一，早盘短暂震荡后一度呈现多点开花格局。创新药、白酒、影视、房地产等板块相继走强，市场情绪有所回…
【市场回顾】 期货市场：SP主力09合约报收4822元/吨，结算价较昨日涨32元/吨。 援引卓创资讯统计，针叶浆现货市场贸易商，部分业者跟随盘面上调报盘，山东、江浙沪、广…
观点： 总量视角 【A股大势研判】 上周五沪深三大指数集体大跌，沪指跌幅超3%，深成指跌幅超5%，双创指数跌幅超7%。盘面上看，市场延续分化格局，科技成长板块集体…
核心观点 供给端：在政策限产与利润收缩双重压力下，产量见顶回落，收缩趋势正式确立。唐山钢厂自7月15日起执行月末限产，直接压制区域钢材供给。同时焦炭多轮提涨推高生产…
核心矛盾 本周受到地缘冲突的影响，PP、丙烯盘面大幅回升。PP方面，短期供应仍处偏紧状态，基差居高不下。但后续供应回升预期较强：一方面，装置陆续重启叠加新装置投产，国…
事件：公司发布公告，实控人王敏文、王敏良计划6个月内增持0.6-1亿元，充分彰显公司发展信心。 经营趋势向上。公司已根据原材料成本变化实施多轮价格上调，其中格拉辛纸自1…
回顾 昨日央行以1，40%的固定利率开展了3985亿元7天期逆回购操作，当日2240亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放1745亿元。 热评 昨日银行间资金面宽松的局面紧势…
宏观动态 证监会党委书记、主席吴清主持召开投资者座谈会，就促进资本市场稳定健康发展听取意见建议。吴清表示，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。证监会…
ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2026.7.13-2026.7.17）已上市ETF资金净流入合计2286.19亿元，其中股票型ETF资金净流入2090.24亿元，债券型ETF资金净流入113…
核心观点 二级市场方面，权益市场高低切换，煤炭跑赢指数。A股市场遭遇全面调整，主要指数悉数下跌，市场情绪显著转弱。申万一级行业中，上涨前三板块分别为：煤炭、食品饮…
季报重点内容: 生产经营情况 1、Worsley氧化铝 2026Q2 Worsley氧化铝产量为94.3万吨，同比增加1%，环比增加6%。 2026Q2 Worsley氧化铝销量为93.1万吨，同比减少…
行业消息 1、克利夫兰联储主席哈马克表示，在消费者支出依然稳健、失业率维持低位的情况下，持续高企的通胀是她当前更大的担忧。她同时指出，任职以来首次听到企业呼吁遏制…
报告导读： 基本面情况：7月以来，全国生猪出栏均价呈现先扬后抑的走势特征。月初，受集团养殖企业控量出栏、标肥价差走阔等因素共同提振，猪价自低位反弹，价格重心较6月末…
报告导读： 1、市场回顾与展望：7月13日-7月17日，全国螺纹钢均价为3296元/吨，周环比上涨0.27%。本周市场窄幅震荡运行，价格整体小幅上涨。供应端因铁水不足及轧机检修，产…
推荐关注品种：铁矿、焦煤 策略：09铁矿反弹沽空（单边）、焦煤9-1反套（套利） 策略周期：中短期 要点： 本周黑色系整体先跌后反弹，黑链指数周环比小幅下跌0.…
中国高端茶龙头经营向好，首次覆盖给予“增持”评级 八马茶业是中国高端茶行业龙头，未来公司有望同时受益于行业集中度提升及自身经营效率改善。一方面，全国化门店扩张、线…
一、中国宏观 高频：本周综合景气指数录得100.65，较上周进一步上升，并连续三周运行于荣枯线之上，显示经济景气延续扩张态势，整体增长动能继续增强。从分项结构来看，消费…
本周重要信用事件 （1）2026年7月6日，民企神州数码集团股份有限公司发布公告称，公司第十一届董事会第二十九次会议审议通过了《关于公司申请注册发行债务融资工具的议案》…
投资要点 【债市方面】观点中性，短期延续区间震荡。整体来看，利率仍将保持震荡为主。静待月末政治局会议政策，若无明确的货币政策利好落地，10年期国债收益率短期大概率在…
投资要点 ETF智能量价信号概述：ETF智能量价信号是一套基于ETF价格、成交、趋势及相对强弱等量价因子，通过量化模型与计算机算法构建的ETF择时工具。信号并非简单的“触发即…
人工智能（AI）正在重塑购物体验——但其方式并非许多人所预测的那样。它并非取代传统触点，而是作为一种强大的增强层出现，使购物者更聪明、更快、更知情——同时他们仍保有最…
基本面观点 现货：周内生猪现货价格先涨后跌，价格重心小幅上移。据我的农产品网数据统计，全国生猪出栏均价11.17元/公斤，较上周上调0.15元/公斤，环比上涨1.36%，同比下跌…
回顾 上周五央行以1.40%的固定利率开展了4505亿元7天期逆回购操作，当日200亿元逆回购到期,据此计算,单日净投放4305亿元。 热评 上周五银行间资金面宽松的局面紧势…
宏观要闻 1、中国经济半年度“成绩单”出炉。今年上半年中国GDP总量达到69.57万亿元，同比增长4.7%，其中，一季度增长5%，二季度增长4.3%。社会消费商品和服务零售总额同比…
估值 从大宗的分析框架而言，一般来说不外乎估值和驱动两个维度。估值，解决静态的问题，就是一个商品贵不贵。一般而言，贵不贵相对容易解决。对比历史，可以明确的看到，目…
行情回顾 受美伊冲突升级及霍尔木兹海峡关闭影响，国际油价与LPG外盘大幅拉涨，带动国内液化气产业链价格全面上行，其中MTBE涨幅高达15.67%，民用气全国均价涨至5245元/吨，…
核心观点 油运：美伊冲突升级，临时停火失效，关注中期补库及超额补库逻辑。上周美伊局势进一步升级。美国重新实施针对伊朗港口和沿海水域的海上封锁，并连续七夜打击伊朗沿…
晨会聚焦摘要： 财信研究观点 【市场策略】风格再平衡接近尾声，静待市场企稳 黄红卫(S0530519010001) 一、市场层面 根据Wind资讯数据 （1）分市场来…
周观点：两融维持担保比例位于高位，非银中报预告收官 本周券商/保险板块/沪深300指数分别-1.2%/+2.7%/-5.3%，非银板块明显跑赢沪深300指数，在科技股调整背景下，低估值、…
