二十届四中全会通告发布,纯债和含权资产如何展望? 对于纯债,无论是历史还是当下,市场交易重心并未放在会议本身,近期还是围绕中美、监管、货币政策预期等因素进行交易,…
事件:10月23日,公司发布2025年三季报,1~3Q25营收5.12亿元,YOY +145.16%;归母净利润0.82亿元,去年同期为-0.09亿元;扣非净利润0.78亿元,去年同期为-0.14亿元。业绩表现符…
业绩公告:公司2025年前三季度实现营业收入2.67亿元,同比+22.3%,归母净利润0.76亿元,同比+7.1%,扣非归母净利润0.67亿元,同比+9.8%。其中,Q3单季度公司实现营收1.04亿元,…
事件:2025年10月20日,国家统计局发布前三季度GDP及9月份经济增长数据。前三季度国内GDP同比+5.2%,其中第三季度+4.8%;9月份,规模以上工业增加值同比+6.5%,社会消费品零售总…
核心观点 投资资产驱动银行扩表,OCI占比明显提升。2025年上半年银行信贷需求尚未出现拐点,而财政前置发力,政府债融资保持高位,驱动金融投资同比增速持续提升。拆分金融…
事件概述 公司25年前三季度公司收入/归母净利/扣非归母净利/经营活动现金流分别为12.26/1.17/1.14/-1.78亿元、同比增长5.39%/-5.81%/-3.72%/-667.97%,25Q3单季收入/归母净…
行业消息 据上海钢联重点养殖企业样本数据显示,2025年10月23日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为310070头,较前一日下跌3.38%。 观点总结 供应端,结合新生仔猪和…
行业消息 据中果网知,受疫腐病消息影响,陕西产区客商订货积极性有所下滑,观望增多,苹果一般货源价格有承压表现,果农入库陆续开始。甘肃产区目前优质货源价格维持稳定,…
今日关注 指数涨跌情况:今日A股主要指数多数收涨。截止收盘,沪指涨0.22%,收报3922.41点;深证成指涨0.22%,收报13025.45点;科创50跌0.30%,收报1401.26点;创业板指涨0.…
市场行情: 2025年10月22日,今日权益市场各板块多数下跌,上证综指和深证综指分别下跌0.07%和0.43%,沪深300和中证500分别下跌0.33%和0.80%。申万房地产指数上涨0.75%。 …
投资要点: 本土超声波技术平台型企业,业务迎来多点开花。公司2007年成立以来聚焦超声波技术应用推广,下游场景包括动力电池、半导体、汽车、轮胎等。2025年上半年实现收入…
9月末,上清所债券托管量48.66万亿元(前值为48.63万亿元,下同),月净增324.41亿元(-321.93亿元);中债登债券托管量126.80万亿元(125.91万亿元),月净增8887.16亿元(1538…
1)行情回顾: 10月22日,沪金期货主力合约收跌3.92%至952.56元/克,沪银期货主力合约收跌3.86%至11404元/千克。 2)解析及短期展望:~受避险情绪降温、美元走强、投资者集中…
逻辑:昨日煤焦期价震荡反弹,基本修复前一日跌幅,整体波动较为剧烈。现货市场总体偏稳,焦价第二轮提涨尚未落地,仍在博弈过程中。本周将召开四中全会,关注宏观预期变化对市…
市場判斷 恆指近日回落至近25,782點水平;中美貿易關係緊張,短期市況將繼續受關稅消息影響,中長期則受基本面及政策等因素影響較大。此外中國9月維持5年期以上LPR至3.50%,…
业绩简评 2025年10月22日,公司披露2025年三季度业绩:公司2025年第三季度实现营业收入12.5亿元,同比增长5.0%,毛利润同比增长9.8%;实现扣非后归母净利润1.2亿元,同比增…
【财经要闻】 1、美国总统特朗普称下周APEC峰会上中美会在贸易问题上达成协议,但两国元首未必会见。 2、今年前三季度,有11个省份居民人均可支配收入超过3万元。相比去…
事件:2025年前三季度,公司实现营业总收入同比+40%至32.6亿元,归母净利润同比+85%至12.1亿元。2025Q3单季度,公司实现营业总收入同比+57%至14.8亿元,归母净利润同比+144%至7.…
行业消息 1、据隆众资讯统计,截至10月22日,中国尿素企业总库存量163.02万吨,较上周增加1.48万吨,环比增加0.92%。本周期尿素企业库存小幅增加。2、据隆众资讯统计,截至1…
我国新型储能产业发展现状 新型储能行业迈入市场驱动的新阶段 新型储能,是指除抽水蓄能以外,以输出电力为主要形式的储能技术,是构建以新能源为主体的新型电力系统的…
2025年9月,地方债发行量和净融资额环比、同比均减少。当月新增专项债发行环比、同比减少,再融资债发行环比减少、同比增加。1-9月累计,新增专项债发行量占全年新增专项债限额…
今日关注 指数涨跌情况:今日A股主要指数多数收跌。截止收盘,沪指跌0.07%,收报3913.76点;深证成指跌0.62%,收报12996.61点;科创50跌0.06%,收报1405.41点;创业板指跌0.…
主要重点 美国联储局主席近期曾发表对股市估值的言论,纳斯达克指数(其科技股比重偏高)的跌幅明显高于道琼斯工业平均指数。恒生科技指数(“科指”)亦录得1%的跌幅; …
1.重点行业和产品情况跟踪 橡胶、炭黑等原材料价格下跌或提高轮胎盈利能力。丁苯橡胶、天然橡胶价格环比下跌。据百川盈孚数据,截至10月19日,丁苯橡胶价格为11478元/吨,较…
成交情况: PTA:原油行情窄幅震荡,盘中个别芳怪企业后期可能减产的消息一度提振PTA市场,但下游涤纶长丝大厂可能维持此前减产力度,PTA现货供应充足,PTA行情微幅下跌,现货…
行情概况 上证指数涨1.36%报3916.33点,深证成指涨2.06%,创业板指涨3.02%,北证50涨2.04%,科创50涨2.81%,万得全A涨1.62%,万得A500涨1.66%,中证A500涨1.65%。A股全天成…
逻辑:昨日煤焦期价震荡偏弱,夜盘价格小幅反弹,整体波动较为剧烈。现货市场总体稳中偏强,部分地区焦企已发函第二轮提涨焦价,但主流焦企暂未提涨,仍在博弈过程中。本周将召…
核心解读 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础,跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。 城投债方面,分区域看,江苏、四川、重庆高等级流动性债项数量有所增加,山…
最新动态 海洋板块订单大幅提升。集团海洋板块主要包括海上风电、海洋油气装备及海洋工程装备等业务。海工装备生产基地位于江苏省启东市海工船舶工业园内,已建成一期舾装码…
报告要点 周二国内休市后,海外黄金、白银大幅下跌,伦敦金现日内跌幅最高超3%,伦敦银现日内跌幅最高超6%。我们此前提示,贵金属波动率显著上升,上涨行情或进入尾部阶段,过…
资讯 铅 1.SMM调研显示,华北地区一大型再生铅炼厂近日复产,精铅日产量已超500吨。企业称目前原料供应稍显紧张。 2.10月20日【LME0-3铅】贴水41.78美元/吨,持仓15…
【财经要闻】 1、外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会并表示,双方应该在平等、尊重、互惠的基础上协商解决有关问题。 2、国家能源局研究印发《加快推进能源行业信用体系…
核心观点 上游钛精矿供给或趋于宽松,价格下行有望利好下游钛材企业。近年钛精矿产量下行,且中游钛白粉、海绵钛冶炼产能扩产迅速,使得上游供需出现缺口,市场普遍认为钛精…
观点精粹 总量视角 【固定收益】工业经济稳中有进,经济增长仍具韧性——2025年9月经济数据点评-20251021 行业公司 【食品饮料】9月社零增速边际回落,消费修复…
【核心矛盾】 展望未来一个月,碳酸锂期货价格的核心驱动逻辑将聚焦于供给端复产情况和需求端补库情况。 供给端看,十月份盐湖的产能释放将增加锂盐供给,若后续“枧下…
行业消息 1、据国家统计局数据,初步核算,前三季度国内生产总值1015036亿元,按不变价格计算,同比增长5.2%。分季度看,一季度国内生产总值同比增长5.4%,二季度增长5.2%,…
中美贸易谈判前,两国的对应政策及释放态度影响短期的宏观情绪,使得短期价格波动放大。基本面方面,矿端扰动加剧了铜矿紧缺预期,对铜价形成支撑,中长期而言基本面短缺逻辑仍…
最新动态 2025Q2归母净利润环比增长21.95%。2025Q2,公司实现营业收入157.64亿,同比-7.14%;实现归母净利润15.69亿,同比-29.47%。25Q2,公司实现收入79.92亿元,同比-11.1…
供给(偏多):近期供给整体持稳,日熔量和开工率保持相对稳定。而生产利润再度挤压,市场继续倒逼供给减量的压力增强,投产将继续放缓。另外关于沙河生产线“煤改气”的消息不…
市場展望 前三季度我國GDP同比增長5.2% 國家統計局發佈數據:前三季度我國GDP同比增長5.2%,其中,一季度增長5.4%,二季度增長5.2%,三季度增長4.8%。9月份,規模以上工…
事件:2025年9月,我国进出口总额为5666.8亿美元,同比增长7.9%,其中,出口金额为3285.7亿美元,同比增长8.3%;进口金额为2381.2亿美元,同比增长7.4%;贸易顺差为904.5亿美元…
资金净流入,交投活跃度上升。上周全A成交额10.96万亿,换手率9.66%,均较前一周上升,资金供给端中基金、ETF净流入;资金需求端IPO规模为9.73亿元,再融资规模80.24亿元。市场…
过去的几个月中,国内生猪市场经历了超出预期的深度下跌。自7月底以来,生猪期货与现货价格双双大幅下挫超过20%,即使在传统消费旺季的中秋国庆双节也未能止跌,全行业已陷入普…
【多空逻辑】 10月20日,沪镍主力合约低位震荡,成交量为68844手(-7491),持仓量为58658手(-1803),伦镍涨0.69%。现货市场成交较弱,基差升水扩大。供给端,镍矿价格持平,…
执行摘要 全球空气质量资金状况第七版出版物,正值空气质量行动的巨大机遇和巨大挑战之际。 2025年,发展资金出现了剧变,经合组织捐助者大幅削减资金,美国国际开发署…
宏观金融 股指 短期内股指预计偏强震荡为主,警惕关税政策的反复,时间节点关注本月底可能于韩国APEC会议期间开展的中美领导人会晤。 国债 资产荒和弱经济利好债…
重要资讯及投资策略 【多空逻辑】 供给端,国内外多个铜矿生产存在扰动,使中国铜精矿进口指数持续为负,引导国内铜精矿供需预期偏紧﹔废铜采购困难而供给预期偏紧,国…
菜粕观点和策略 1.基本面:菜粕探底回升,豆粕带动和技术性震荡整理,市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求短期维持旺季,库存维持低位支…
担保机构展业环境 2024年以来,债券市场“资产荒”表现持续,担保机构作为债券增信的提供者,其业务发展态势与债券市场资产供给情况紧密相关。 近年来,我国债券市场呈现…
据财政部、海关总署、税务总局《关于调整风力发电等增值税政策的公告》,宣布自2025年11月1日起取消或调整多个行业的增值税优惠政策。根据《公告》附件,此次废止的文件和条款涉…