- 央行加大资金投放以平抑市场波动,股市上涨压制债市表现,债券收益率整体上行。
- 资金市场利率小幅上升,债市出现解杠杆止盈现象,波动性加大。
- 若经济未出现大幅恶化,央行货币投放将主要配合财政发债,需警惕政策和流动性变化带来的风险。
投资标的及推荐理由债券标的:10年期国债、3年期AAA级中短期票据 操作建议:关注债券市场的解杠杆和止盈行为,谨慎操作。
理由:1. 债市整体收益率上行,10年期国债收益率微幅上行0.66BP至1.65%,3年期AAA级中短期票据到期收益率上行2.75BP,表明市场利率上升趋势。
2. 回购成交量迅速下降,反映出市场存在止盈解杠杆行为,可能导致债市波动加大。
3. 央行投放基础货币的压力不大,但企业和居民需求偏弱,货币政策需要保持适度宽松,防止资金空转造成系统性金融风险。
4. 下半年若经济环境未出现大幅恶化,央行的货币投放将主要用于配合财政发债。
5. 风险提示包括政策变动、经济数据、流动性收紧及长期利率波动风险,需保持警惕。