太平洋证券-流动性与仓位周观察——8月第2期：资金延续净流入，交投活跃度下降-250811

- 上周A股市场资金净流入439.52亿元，但交投活跃度下降，成交额和换手率均有所减弱。

- 偏股型基金发行规模上升，机构投资者加仓有色金属、机械设备和国防军工等行业。

- 杠杆资金和ETF均呈现净流入，市场流动性转强，但需警惕市场波动风险。

本周投资报告总结如下： 从宏观层面看，市场整体资金延续净流入，流动性有所增强。

上周全A股成交额为8.48万亿，较前一周下降，换手率为8.27%，也出现下滑。

资金供给端，基金、ETF和两融均表现出净流入；而资金需求端，IPO融资规模为21.86亿元，再融资规模为3.83亿元。

市场资金合计净流入439.52亿元。

在流动性方面，公开市场操作净回笼资金5365亿元，DR007上行而R007下行，金融机构间流动性未见明显分层。

国债收益率方面，10年期和1年期国债收益率均下降2bp，中美利差倒挂程度加重，市场对9月美联储降息的预期高达88.4%。

微观交易结构显示，换手率和成交额同步下降。

机构投资者方面，偏股型基金发行规模上升至146.32亿元，主要加仓行业为有色金属、机械设备和国防军工，减仓行业为医药生物、计算机和食品饮料。

杠杆资金方面，两融资金净流入296.59亿元，占A股成交额的比例下降至10.02%。

ETF市场表现活跃，上周ETF份额增加22.3亿份，沪深300ETF和证券ETF流入资金最多。

在一级市场，IPO融资3家，总规模21.86亿元；再融资1家，规模3.83亿元。

产业资本方面，上周减持77.53亿元，基础化工、家用电器和银行增持较多，计算机、电子和电力设备减持较多。

解禁规模为931.32亿元，通信、电子和计算机解禁规模居前。

风险提示包括市场波动性过大、数据时滞性及历史数据不代表未来趋势。