瑞达期货-沪铅产业日报-250512

【期货品种】：沪铅 【交易方向】：看空 【理由】：中美经贸谈判取得阶段性进展，市场情绪修复，但后续仍存变数。

供应端原生铅炼厂开工率上涨，产量增加；再生铅因亏损及原料限制被迫下调开工率，整体增量有限。

需求端成交偏淡，库存小幅增加，海外价格压制国内价格上行空间，预计铅价短期反弹高度有限，后续将受到需求影响回落。

【期货品种】：再生铅 【交易方向】：看空 【理由】：随着二季度进入传统淡季，电池替换需求减少，再生铅提产难度加大，市场成交整体偏淡，库存小幅增加，需求受到关税影响明显，整体供应增量有限，预计价格承压。

【期货品种】：铅精矿 【交易方向】：中性 【理由】：铅精矿加工保持低位，虽未出现波动，但对再生铅和原生铅的复工有一定影响，整体市场情绪尚未明朗，短期内可能维持平稳。

- 中美经贸谈判取得阶段性进展，市场情绪有所修复，但后续仍存变数。

- 铅供应端开工率和产量上涨，但再生铅供应增量有限，开工率受到亏损和原料制约。

- 短期沪铅价格可能小幅反弹，但预计反弹高度有限，整体仍受需求影响回落，需关注关税政策变化。