甬兴证券-固收周报：未来央行货币政策框架如何演进？-240626

1. 央行未来将优化货币政策工具，转向更多价格型调控，减少对金融总量增速的关注。

2. 央行将明确7天期逆回购利率为主要政策利率，适度收窄利率走廊宽度。

3. 国债买卖将成为央行基础货币投放的重要方式，强化流动性管理。

4. 结构性货币政策工具将作为常规总量工具的有益补充，加强市场引导作用。

5. 央行将加强货币政策透明度和预期引导，以提升市场信心和稳定性。

债券标的：利率债、国债、信用债、城投债、中短期票据 操作建议：关注6月末MPA考核和理财回表对资金面影响，短期债市维持震荡，大幅调整后仍是配置机会 理由：中国债券市场研究框架随着货币政策框架的演进而变化，近期推荐关注6月末MPA考核和理财回表对资金面影响，短期债市维持震荡，大幅调整后仍是配置机会。