九号公司：华西证券-九号公司-689009-2024年中报点评：电动两轮车等新品快速放量，2024H1业绩大超市场预期-240806

投资标的：九号公司（股票代码：689009） 推荐理由：2024H1业绩大幅超预期，收入同比增长52.20%，电动两轮车等新品快速放量，毛利率提升及费用率下降推动净利润大增。

公司持续拓展新产品和市场，成长空间广阔，维持“增持”评级。

1）九号公司2024年中报显示，电动两轮车等新品快速放量，业绩大超市场预期，H1收入同比增长52.20%。

2）公司毛利率提升、费用率下降，H1净利润同比增长超过预期，归母净利润和扣非归母净利润分别为5.96和5.83亿元。

3）公司全地形车、割草机器人等新产品加速落地，电动两轮车销量达120万辆，盈利水平大幅提升，维持“增持”评级。

1. 2024年中报数据：公司实现营业收入66.66亿元，同比增长52.20%，归母净利润和扣非归母净利润分别为5.96和5.83亿元，同比增长167.82%和175.61%。

2. 产品销售情况：电动两轮车、全地形车、割草机器人等产品快速放量，其中电动两轮车销量达120万辆，同比增长122%。

3. 毛利率和费用率情况：公司销售毛利率为30.45%，同比增长2.80%，期间费用率为19.41%，同比下降1.44%。

4. 新产品发展情况：公司全地形车已进入欧洲市场，割草机器人产品销售至全球30多个国家，E-bike产品也受到广泛关注。

5. 投资建议：维持2024-2026年营业收入和归母净利润预测，维持“增持”评级。