社会服务行业：财通证券-社会服务行业LVMH集团24Q3经营数据梳理：LVMH集团，24Q3同比~3%，亚太地区承压延续-241017

- LVMH集团2024年第三季度营收为191亿欧元，同比下降4%，核心时装皮具部门表现不佳，营收减少5%至92亿欧元。

- 高端香水化妆品部门依然表现强劲，同比增长3%至20亿欧元，丝芙兰零售部门也实现2%的增长。

- 亚太地区整体承压，中国市场疲软导致该地区营收同比下降16%，而日本市场则增长20%。

LVMH集团2024年第三季度（24Q3）业绩报告显示，公司营收为191亿欧元，同比下降4%，剔除汇率变动影响后，同比下降3%。

主要数据如下： 1. **整体营收**： - 24Q3营收：191亿欧元，同比-4%。

- 24M9（前9个月）营收：608亿欧元，同比-2%，固定汇率下持平。

2. **分品类表现**： - **时装皮具**：营收同比-5%，至92亿欧元。

- **香水化妆品**：继续增长，同比+3%，至20亿欧元，Dior表现优异。

- **精品零售（丝芙兰）**：同比+2%，至39亿欧元，市场份额持续扩大。

- **珠宝腕表**：同比-4%，至23.86亿欧元。

- **酒类**：同比-7%，至14亿欧元，香槟销量下滑。

3. **分地区表现**： - **亚太地区**：日本市场同比+20%，其他亚太地区（不含日本）同比-16%。

- **美欧地区**：美国同比持平，欧洲同比+2%。

**风险提示**：包括宏观经济波动、品牌声誉风险及行业竞争加剧。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的 LVMH集团（路易威登莫特轩尼诗集团） #### 推荐理由 1. **高端香水化妆品的增长潜力**： - LVMH的香水化妆品部门在24Q3表现出持续的增长，营收同比增长3%，显示出该品类的强大市场需求和品牌影响力，特别是Dior全品类和香水Sauvage的良好表现。

2. **精品零售的优异表现**： - 丝芙兰所在的精品零售部门在24Q3同比增长2%，且在北美、欧洲和中东地区市场份额不断扩大，显示出其在零售市场的竞争优势。

3. **日本市场的强劲增长**： - 日本市场在24Q3同比增长20%，尽管增幅有所收窄，但仍然受益于日元汇率走低和游客贡献，显示出该市场的韧性。

4. **稳定的美欧市场**： - 美欧地区的营收表现相对稳定，美国和欧洲在24Q3分别保持0%和2%的同比增长，显示出奢侈品市场的相对稳定性。

5. **品牌强大和市场领导地位**： - LVMH作为奢侈品行业的领军企业，具备强大的品牌影响力和市场领导地位，能够在经济波动中保持相对的抗风险能力。

#### 风险提示 - 宏观经济波动风险可能影响奢侈品消费。

- 品牌声誉受损可能对销售造成负面影响。

- 行业竞争加剧可能影响市场份额和利润空间。

综合来看，LVMH集团在高端香水化妆品和精品零售领域的稳健表现及市场潜力，使其成为值得关注的投资标的。