国元期货-油脂期货月报：供需逻辑分化，6月关注油脂价差机会-250530

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：供需逻辑缺乏持续上行动能，进口大豆到港高峰，油厂开机率增加，豆油供应可期，限制期货上方空间。

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看空 【理由】：进入增产周期，主要需求国采购积极性低，加之原油价格波动可能影响，供需双弱下库存难积累，制约价格上行。

【期货品种】：菜籽油 【交易方向】：看空 【理由】：全球菜籽进入新产季，国内整体菜油库存难去，限制盘面上行动能。

【期货品种】：油脂间价差 【交易方向】：中性 【理由】：油脂品种间存在分化趋势，建议关注套利机会。

- 预计6月油脂市场偏弱运行，供需逻辑缺乏持续上行动能，尤其是豆油和棕榈油。

- 进口大豆到港增加，油厂开机率上升，限制豆油价格上行空间。

- 建议以空配棕榈油为主，关注油脂间价差套利机会。