布鲁姆能源：海通国际-布鲁姆能源-BE.US-执行力强，对2024财年指引充满信心-240809

投资标的：布鲁姆能源（BE.US） 推荐理由：布鲁姆能源在2024财年第二季度业绩表现强劲，预计未来几年数据中心交易规模将增长，公司的技术差异化有利于维持利润率，并且在绿色数据中心和氢燃料电池领域具有领先地位。

- 布鲁姆能源（Bloom Energy）2024年第二季度收入3.358亿美元，超出市场预期，尽管调整后净亏损为1400万美元略高于预期。

- 公司重申2024财年收入指引为14-16亿美元，预计CFO在下半年将转为正值，强调数据中心交易的增长潜力。

- 市场需求强劲，尤其是在电气化和氢燃料电池领域，技术差异化有助于维持中期利润率，维持优于大盘评级。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年第二季度收入为3.358亿美元，高于市场预期（3.079亿美元）。

- 调整后的净亏损为1400万美元，低于市场预期（1650万美元）。

- 调整后的EBITDA为1020万美元，低于市场预期（1310万美元）。

- 非GAAP毛利率为21.8%，低于市场预期（25.6%），但高于2024年第一季度的17.5%。

2. **2024财年指引**： - 收入指引为14-16亿美元，同比增长5-20%（市场预期为14.5亿美元）。

- 非GAAP毛利率目标为28%。

- 营业收入指引为7500万-1亿美元。

- 预计2024年下半年CFO表现为正值。

3. **市场表现和策略**： - 数据中心相关电力容量协议超过300MW，未来交易规模预计从1MW到100MW不等。

- 2024年第二季度收入分布为国内销售83%，国际销售17%，相比第一季度（60%/40%）有显著变化。

4. **技术优势**： - 强调在氢燃料电池领域的研发创新，使用100%氢气时电气效率可达60%，热电联产效率可达90%。

- 继续在数据中心价值链中建立客户群。

5. **市场需求**： - 全球各行业电气化持续推进，预计将带来可观的需求增长。

6. **风险因素**： - 新技术的适应性、成本膨胀、客户适应性及与化石燃料的成本竞争力。

这些信息可以帮助专业投资者评估布鲁姆能源的市场前景、财务表现及潜在风险。