快手科技：浦银国际-快手科技-1024.HK-利润大超预期，电商增长强劲-240523

投资标的：快手科技 推荐理由：快手科技利润大幅超出预期，电商增长强劲，公司宣布未来三年回购股份，股东回报提升。

广告业务收入持续增长，电商及其他收入同比增长48%，预计电商GMV将继续增长。

公司成本和费用管控优于预期，盈利能力持续改善，值得投资。

1. 快手科技1Q24利润大幅超出预期，宣布未来三年回购不超过160亿港元股份，提升股东回报，约占当前市值6%。

2. 公司总流量保持健康增长，广告业务收入同比增长27%，电商及其他收入同比增长48%，预计二季度广告收入同比增长23%。

3. 电商业务增长势头强劲，品牌商品GMV在短视频场域同比增长超110%，泛货架场域同比增长超80%，预计二季度电商GMV将同比增长25%。

1. 公司1Q24收入为人民币294亿元，同比增长16.6% 2. 毛利率同比改善8.4个百分点至54.8% 3. 调整后净利润43.9亿元，比市场预期高37% 4. 公司宣布未来三年回购不超过160亿港元股份 5. 1Q24公司DAU3.94亿，同比增长5.2% 6. 广告业务收入167亿元，同比增长27% 7. 1Q24电商及其他收入42亿元，同比增长48% 8. 电商GMV为2880亿元，同比增长28% 9. 泛货架电商GMV占比约25% 10. 维持“买入”评级，调整目标价至71港元