有色金属行业：东吴证券-有色金属行业跟踪周报：降息窗口已被完全定价，需求弱势交易先行，有色金属全线收跌-240727

1. 有色金属行业本周全线收跌，需求疲软导致价格下跌，降息预期已完全定价。

2. 铜价受衰退交易影响持续下跌，预计短期难以反转趋势。

3. 铝价受检修影响需求减少，需求淡季下价格延续下跌趋势。

4. 预计黄金长期走势向上，基本面支撑金价再次创新高。

本周有色金属行业整体下跌，主要受到需求疲软和美联储降息预期的影响。

铜价下跌并未改善需求，预计短期难以反转趋势；铝价受检修影响下跌，需求淡季影响持续；黄金价格短期回撤，但基本面看好未来走势。

风险提示包括美元走强和下游需求不及预期。

投资标的：有色金属行业 推荐理由：需求弱势交易先行，有色金属全线收跌，铜价下跌并未明显改善需求，衰退交易背景下铜价延续跌势；铝供给维持历史高位，而需求受检修影响小幅减少，需求淡季铝价延续下跌；黄金基本面看好，预计长期黄金后续有望进一步走出震荡向上走势。