天风证券-周观REITs：国泰君安济南能源供热REIT上市涨停，REITs热度延续-250223

- 国泰君安济南能源供热REIT于2025年2月17日在上海证券交易所上市，首日涨停，公众认购倍数高达813倍。

- 本周REITs市场表现积极，国泰君安济南能源供热REIT涨幅达52.29%，领涨整体市场。

- REITs总成交额环比下降，流动性有所减弱，未来经营情况存在不确定性，需关注风险。

国泰君安济南能源供热REIT于2025年2月17日在上海证券交易所上市，成为全国首单市政及供热基础设施公募REITs。

其底层资产为济南热力集团的长输供热管网，覆盖济南市核心区域，供热面积达3,700.2万平方米，年均营收超5亿元，运营稳定性强。

上市首日，该REIT涨幅30%封涨停，公众认购倍数达813倍。

本周REITs市场整体上行，国泰君安济南能源供热REIT涨幅达52.29%，引领市场。

中证REITs指数上涨1.23%，总指数上涨1.53%。

REITs总指数在大类资产中表现优于沪深300和中证全债指数。

成交活跃度有所下降，总成交额为7.68亿元，环比下降7.6%。

不同类型REITs的成交额变化不一，其中交通基础设施类REITs成交额最大，占比31.0%。

风险提示包括基础资产经营的不确定性及未来现金流预测的准确性。

本报告的投资建议及理由为： - 国泰君安济南能源供热REIT上市首日涨停，显示市场热度高涨。

- 该REIT底层资产稳定，年均营收超5亿元，运营稳定性强。

- REITs市场整体表现优于沪深300和中证全债指数，具备良好的投资回报潜力。

- 交通基础设施类REITs成交额占比最大，显示市场关注度高。

- 注意投资风险，未来经营情况和现金流存在不确定性。