水井坊：国元证券-水井坊-600779-2024年中报点评：Q2业绩增30%，高档品提速-240730

投资标的：水井坊（600779） 推荐理由：公司率先去库存，品牌高端化策略持续，短期维稳价盘，长期持续推动品牌高端化，有望激发经销商活力，预计未来净利增长稳健，维持“增持”评级。

- 水井坊2024年中报显示，H1总收入17.19亿元，同比增长12.57%，归母净利2.42亿元，同比增长19.55%。

- Q2高档产品增长加速，酒类收入同比增长11.19%，平均单价提升10.42%。

- 公司持续推进品牌高端化策略，预计未来三年净利将保持增长，维持“增持”评级，风险包括消费需求复苏不及预期及行业竞争加剧。

1. 2024年中报业绩 2. 2024H1公司总收入和归母净利增长情况 3. 2024Q2公司总收入和归母净利增长情况 4. 高档产品增长加速情况 5. 酒类收入增长情况 6. 酒类毛利率、净利率情况 7. 广告促销费用情况 8. 经营现金流情况 9. 其他收益和净营业外收入情况 10. 递延所得税费用情况 11. 公司短期和中长期发展策略 12. 投资建议 13. 风险提示