中信期货-农业组策略日报：美豆油上涨提振国内市场-240514

【期货品种】：油脂 【交易方向】：看多 【理由】：美豆油上涨提振国内市场，预期美国将提高UCO进口关税，美豆和美豆油上涨，国内三大油脂偏强运行。

市场等待美国通胀和零售数据，美元震荡偏强，市场对美国原油需求的前景担忧，原油价格下跌。

马棕产量环增高于历史均值，马棕出口环降，棕油供需预期将趋向宽松，国内棕油库存继续下降，但随着买船的增加，国内棕油库存继续下降空间有限。

USDA5月报告巴西和阿根廷大豆产量高于预期，但洪水损坏巴西国内交通、大豆出口或受阻，而阿根廷近期面临罢工问题，美豆种植进度低于预期，南北美大豆产区天气仍存不确定性，国内进口大豆到港量预期增加，油厂开机率或处高位，豆油库存逐步回升。

综上分析，油脂或震荡偏强运行，菜棕价差或继续走扩。

1. 美豆油上涨提振国内市场，油脂或震荡偏强运行，菜棕价差或继续走扩。

2. 豆粕成交环比走高，玉米利多支撑外盘反弹，生猪价格窄幅震荡。

3. 橡胶静候产区开割，纸浆价震荡运行，棉花再创新低，白糖价格震荡偏弱。