盛业：天风证券-盛业-6069.HK-引入战投，多场景布局；着眼未来，决胜千里之外-250513

投资标的：盛业-6069.HK 推荐理由：公司通过引入战略投资者，结合AI和电商领域的头部企业合作，扩展平台科技收入，提升AI研发能力，预计将实现快速业绩增长。

维持“买入”评级，目标股价为21港元。

- 盛业6069.HK引入战投，计划通过与AI和电商领域的头部企业合作，扩大平台科技收入和提升AI研发能力。

- 本次配售预计筹集最高2.10亿港元，主要用于加速电商和AI应用的拓展，预计未来业绩将持续增长。

- 我们维持对公司的“买入”评级，目标股价为21港元，风险包括配售情况和业务增长不及预期。

盛业（6069.HK）引入战略投资者，进行多场景布局。

根据配售公告，公司与配售代理订立了配售协议，计划以每股11.99港元的价格认购最多1748万股配售股份，占现有已发行股本的1.77%。

预计配售所得款项总额最高约为2.10亿港元，折让约6.91%。

此次募资旨在加深与AI和电商领域的合作，扩大平台科技收入，提升AI研发能力，并拓展电商供应链平台科技业务。

配售股份将分配给独立于盛业及其关联方的第三方投资者，预计不少于六名承配人，其中五大承配人预计将认购超过88.6%的配售股份。

主要合作方包括晶泰控股有限公司及交个朋友控股有限公司。

与晶泰的合作将结合其AI研发优势与盛业的产业数据资源，推动智能化升级和AI应用研发。

与交个朋友的合作将利用其在直播电商领域的优势，快速拓展与大型电商平台的合作，提升公司在电商领域的影响力和渗透率。

公司将进一步加速科技服务拓展，重点关注电商、AI应用及机器人等创新领域，增加科研投入。

预计FY2025-FY2027的收入分别为11.11亿、13.46亿和16.15亿元，归母净利润为4.98亿、6.53亿和8.36亿元。

给予2026年30倍PE，目标市值195.9亿元，目标股价为21港元，维持“买入”评级。

风险提示包括配售情况不及预期、平台业务规模增长不及预期、汇率波动风险及监管政策风险。