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开源证券-事件点评:政策的积极变化,转债或存在季度级别反弹-240831

研报作者:陈曦,刘伟 来自:开源证券 时间:2024-08-31 22:47:05
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    Ta***Zi
  • 研报出处
    开源证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    374 KB
研究报告内容
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核心观点

- 政策积极变化推动转债市场,8月中证转债指数上涨1.84%,为6月以来最大单周涨幅。

- 专项债发行加速、居民消费提振及金融数据回升预示政策合力形成,转债或迎季度级别反弹。

- 当前市场情绪低迷,7月为政策底,8月可能迎来市场底,需关注政策和经济变化的风险。

投资标的及推荐理由

### 债券标的 - 可转债(转债) ### 操作建议 - **建议:** 关注转债投资,预计存在“季度级别反弹”机会。

### 理由 1. **政策积极变化:** - 三中全会强调全年经济社会发展目标,提出“扩大国内需求”。

- 专项债发行加速,2024年8月单月发行额度占全年20.4%,明显高于2023年同期的15.7%。

- 政策聚焦于提振居民消费,旨在改善消费意愿和能力。

2. **金融数据回升:** - M2同比增速回升至6.3%,与经济增长和价格水平预期目标相匹配。

- 预计8月专项债发行加速将进一步推动金融数据回升。

3. **市场情绪改善:** - 当前投资者情绪已回到年内低点,市场有望在政策合力的预期下反弹。

- 短期内,7月被视为“政策底”,8月可能迎来“市场底”。

4. **历史趋势参考:** - 当前市场节奏与2016年、2019年相似,预计在经历低点后将迎来春季和秋季的上涨周期。

### 风险提示 - 政策变化或经济变化超出预期可能带来风险。

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