通惠期货-铜日报：铜价承压低位震荡，供需宽松主导市场-250716

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：铜价承压，供需结构宽松，库存持续累积，需求疲软，预计短期内维持低位震荡。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：外盘贴水扩大，现货市场流动性承压，持仓量略微收缩，市场对远期供需预期分歧加剧。

【期货品种】：SHFE铜 【交易方向】：看空 【理由】：国内冶炼产能释放加快，库存增加，供给压力加大，需求端仅电力基建提供边际支撑，整体消费疲软。

【期货品种】：现货铜 【交易方向】：看空 【理由】：现货贴水扩大，下游接货意愿偏弱，采购情绪低迷，特别是在建筑和消费电子领域。

【期货品种】：铜期货 【交易方向】：看空 【理由】：宏观面美元走强及地缘风险抑制市场风险偏好，铜价上行驱动不足，预计区间76500-78500元/吨。

- 铜价在低位震荡，短期内预计区间为76500-78500元/吨，主要受供给端冶炼产能释放和库存压力影响。

- 需求端虽有电力基建需求支撑，但整体消费疲软，特别是在建筑和消费电子领域，实际采购情绪低迷。

- 全球库存持续累积，市场对未来供需预期分歧加剧，需关注国内政策和海外流动性变化对市场的影响。