光伏行业：山西证券-202505光伏行业月度报告：4月光伏新增装机同比增长214.7%，逆变器出口额持续增长-250526

- 2025年4月国内光伏新增装机达到45.2GW，同比增长214.7%，显示出强劲的市场增长势头。

- 逆变器出口额持续增长，4月同比增长17.9%，反映出国际市场需求的提升。

- 组件出口额有所下降，4月同比减少20.3%，需关注出口市场的变化和风险。

2025年4月光伏行业报告显示，国内光伏新增装机达到45.2GW，同比增214.7%，环比增123.4%。

1-4月累计新增装机104.9GW，同比增74.6%。

光伏组件出口额为161.6亿元，同比下降20.3%，环比下降8.5%；1-4月累计出口622.4亿元，同比下降26.5%。

逆变器出口额为58.2亿元，同比增17.9%，环比增28.0%；1-4月累计出口180.3亿元，同比增10.0%。

4月太阳能发电量为447.5亿千瓦时，同比增16.7%。

重点推荐公司包括爱旭股份、隆基绿能、福莱特、横店东磁、阳光电源等。

风险提示包括光伏新增装机量不及预期、产业链价格波动及海外政策风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 爱旭股份：重点推荐BC新技术方向。

2. 隆基绿能：重点推荐BC新技术方向。

3. 福莱特：推荐供给侧改善方向。

4. 横店东磁：推荐海外布局方向。

5. 阳光电源：推荐海外布局方向。

6. 阿特斯：推荐海外布局方向。

7. 德业股份：推荐海外布局方向。

建议积极关注的公司包括： - 信义光能 - 协鑫科技 - 通威股份 - 大全能源 - TCL中环 - 新特能源 - 帝尔激光 - 福斯特 - 海优新材 - 晶澳科技 - 天合光能 - 晶科能源 - 中信博 - 迈为股份 - 晶盛机电 - 捷佳伟创 - 奥特维 - 时创能源 - 京山轻机 - 上海艾录 - 宇邦新材 - 广信材料 风险提示包括光伏新增装机量不及预期、产业链价格波动风险及海外地区政策风险等。