华西证券-资产配置日报：树欲静而风不止-240912

1. 9月12日股市小幅下跌，债市先跌后涨，商品市场表现较好，央行维持净投放，资金面较前一交易日变化不大。

2. 存单降价发行，二级存单迎来补涨行情，债市行情可能更适合作为高久期组合陆续止盈的窗口。

3. A股小幅回调，中证A500指数将发布，或有助于增量资金流入市场，当前单日成交额仍处于低位水平，距离行情反转或许还有一段博弈过程。

1. 宏观层面：货币政策和流动性维持当前状态，但存在超预期调整的风险。

2. 债市：债市行情受政策发力预期影响，机构行为是定价变量，长端利率下行，但存在财政赤字提升及国债供给挑战。

3. 资产配置建议：近期债市上涨行情适合高久期组合陆续止盈，久期偏低可尝试小仓位介入，大幅加仓追涨胜率不高。

4. A股市场：市场整体表现相对平淡，资金高切低，红利行情反弹，题材承压，节前效应或有影响。

5. 中证A500指数发布：有望带来增量资金流入市场，行情分化可能性相对较小，符合部分外资偏好。