五矿期货-聚烯烃周报：越南转口税提升，PP出口或将受阻-250712

【期货品种】：聚乙烯(LL2509) 【交易方向】：中性 【理由】：原油价格低位震荡，需求端开工率下降，库存有所累积，短期内缺乏明确的上涨动力。

【期货品种】：聚丙烯(PP2509) 【交易方向】：看空 【理由】：美国对越南转口征收40%关税，可能导致PP出口受阻，且下游开工率低位震荡，库存增加，整体需求疲软。

【期货品种】：LL-PP价差 【交易方向】：看多 【理由】：待山东地炼开工上行释放丙烯后，预计LL-PP价差将震荡走阔，具备做多机会。

- 美国对越南征收40%的转口关税，可能导致中国聚丙烯（PP）出口受阻，增加市场不确定性。

- 原油价格小幅反弹，聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的生产和库存情况显示下游需求疲软，开工率低位震荡。

- 下半年聚烯烃产能投放将不再是主导因素，建议在山东地炼开工上升后，逢低做多LL-PP价差。