国投期货-能源日报-250102

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：尽管美国原油库存下滑，支撑油价反弹，但全球需求低增速及OPEC+供应难以进一步减量，预计原油仍存累库预期，反弹持续性有限。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：燃油系跟随原油震荡反弹，高硫裂解价差因重质资源紧张而支撑，但低硫裂解价差在供应充裕预期下仍有回落空间。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：尽管沥青价格受到低库存支撑，但供需双弱的局面将减弱价格上涨动力，预计1月仍将累库。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：寒潮预期推动价格反弹，但化工需求增长压力依然存在，当前基差回到历史中位水平，短期高位震荡。

- 原油价格反弹受美国库存变化及寒潮预期支撑，但全球需求低增速使得年内仍存累库预期，反弹持续性有限。

- 燃料油市场跟随原油波动，低硫燃料油受供应充裕预期影响，预计将有回落空间。

- 沥青价格因库存低位具备上涨弹性，但供需双弱背景下上涨乏力，若有利多消息可能打开上方空间。

- LPG因寒潮预期推动价格反弹，但仍面临化工需求压力，短期高位震荡。