歌尔股份：财通证券-歌尔股份-002241-业绩超预期增长，新品进展顺利期待远期空间-241024

投资标的：歌尔股份（002241） 推荐理由：公司业绩超预期增长，前三季度归母净利润同比增长162.88%。

新品进展顺利，AI赋能下XR等终端市场空间巨大。

预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“增持”评级。

- 歌尔股份2024年前三季度业绩超预期，营收696.46亿元，归母净利润23.45亿元，同比增长162.88%。

- 新品进展顺利，AI赋能下的终端产品如iPhone和XR设备有望推动未来增长。

- 预计2024-2026年归母净利润将持续增长，维持“增持”评级，但需关注行业发展及外部风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年第三季度（3Q2024）财报显示，公司前三季度实现营收696.46亿元，同比增长5.82%。

- 归母净利润为23.45亿元，同比大幅增长162.88%。

- 扣非净利润为20.46亿元，同比增长160.22%。

- 毛利率为11.44%，同比提升3.04个百分点。

2. **单季度表现**： - 3Q2024单季度营收292.64亿元，同比增长1.70%，环比增长38.88%。

- 归母净利润为11.20亿元，同比增长138.16%，环比增长32.48%。

- 扣非净利润为8.62亿元，同比增长149.62%，环比下降5.14%。

- 毛利率为11.36%，同比提升1.21个百分点，但环比下降2.27个百分点。

3. **盈利能力**： - 公司盈利能力持续修复，归母净利润超预期增长。

- 单季度非经常性损益约2.58亿元，其中外汇衍生品业务的收益约2.38亿元，有效对冲了汇率波动对毛利率的影响。

4. **市场前景与产品进展**： - AI赋能终端的成长，特别是苹果的iPhone 16 Pro系列和AirPods 4的发布，预计将提升公司相关声学零组件的需求。

- XR行业的产品（如Meta的AI眼镜和Quest 3S）市场反馈良好，公司在XR领域的布局有望带来巨大成长空间。

5. **投资建议**： - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为26.18亿元、36.63亿元、44.03亿元，EPS分别为0.77元、1.07元、1.29元。

- 对应PE分别为31.61倍、22.60倍、18.80倍，维持“增持”评级。

6. **风险提示**： - XR行业发展不及预期风险。

- 消费电子需求下滑风险。

- 原材料价格上涨风险。

- 汇率波动风险。

- 地缘政治风险。

以上信息为投资决策提供了基础数据和市场前景的分析。