医美行业：国证国际-港股医美行业动态点评：双十一落下帷幕，港股美妆名列前茅-241115

- 双十一期间，综合电商平台与直播电商平台销售额达1.4万亿元，同比增长26.6%，其中美妆类销售额达963亿元，同比增长22.5%。

- 珀莱雅在美妆市场表现突出，排名第一，国货品牌继续受到消费者青睐，特别是在保湿和肌肤修复类产品上。

- 建议关注港股的巨子生物和上美股份，两者均在销售额和市场份额上实现显著增长。

港股医美行业在双十一期间表现亮眼，综合电商和直播电商平台的销售额达到1.4万亿元，同比增长26.6%。

其中，个护美妆类销售额为963亿元，同比增长22.5%。

国货品牌继续受欢迎，重点产品从面膜扩展到保湿水和面霜，消费者对肌肤修复功能的需求增加。

珀莱雅在多个平台销售额排名第一。

建议关注两个港股美妆标的：巨子生物和上美股份。

巨子生物的可复美和可丽金品牌线上销售额大幅增长，尤其是胶原棒和新产品面霜表现优异。

上美股份的韩束品牌销售额同比增长超44%，新品销售情况良好。

风险提示包括研发进展不及预期、行业竞争加剧、政策风险以及消费复苏不及预期等。

投资标的：巨子生物、上美股份 推荐理由： 1. 巨子生物：其旗舰品牌可复美和可丽金线上全渠道全周期GMV分别同比增长80%+和150%+。

可复美胶原棒在天猫和抖音的多个热卖榜单中均排名第一，显示出强劲的市场表现。

新产品焦点面霜在天猫舒缓面霜热卖榜中名列国货TOP2，进一步证明其产品受欢迎程度。

2. 上美股份：韩束销售总额同比增长超过44%，成交人数同比增长超过42%。

新品X肽超频霜在天猫爆卖12.5万件，并获得天猫面霜新品榜TOP2的佳绩。

NewPage线上全渠道GMV突破1亿，同比增长超过238%，在天猫平台的表现也显著优于去年双11。

整体来看，两家公司在双十一期间表现优异，市场份额和销售额均有显著增长，值得持续关注。