中国银行：光大证券-中国银行-601988-2024年三季报点评：非息贡献环比提升，营收盈利增速回正-241101

投资标的：中国银行（601988） 推荐理由：2024年三季报显示，中国银行营收和净利润增速回正，非息收入显著增长，信贷投放力度加大，资本充足率安全边际厚，且股息率约为5%，具备良好的投资稳定性，维持“增持”评级。

- 中国银行2024年三季度报告显示，前三季度营业收入同比增长1.6%，归母净利润同比增长0.5%，经营韧性增强。

- 非息收入同比增长21%，主要受益于净其他非息收入大幅提升，手续费净收入降幅收窄。

- 不良贷款率保持在1.26%，拨备覆盖率维持在200%附近，资本充足率安全边际厚，预计未来信贷投放将持续。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务数据**： - 2024年前三季度营业收入：4783亿，同比增速1.6%。

- 归母净利润：1758亿，同比增速0.5%。

- 加权平均净资产收益率：9.55%（同比下降0.82个百分点）。

2. **营收构成**： - 净利息收入同比下降4.8%，降幅较上半年扩大1.7个百分点。

- 非息收入同比增长21%，增速较上半年提升15个百分点。

- 手续费净收入同比下降3.9%，降幅收窄。

- 净其他非息收入同比增长49.9%，增速大幅提升。

3. **资产与负债**： - 生息资产同比增速：7.6%（较上季末下降2.1个百分点）。

- 贷款同比增速：8.5%。

- 存款同比增速：4.5%（较上季末下降0.7个百分点）。

- 计息负债同比增长7.4%。

4. **息差与盈利能力**： - 净息差为1.41%，环比上半年下降3bp，同比下降23bp。

- 生息资产收益率：3.35%，计息负债成本率：2.15%。

5. **不良贷款情况**： - 不良贷款率：1.26%，拨备覆盖率维持在200%左右。

6. **资本充足率**： - 核心一级资本充足率：12.23%，资本充足率：19.01%。

7. **股息与估值**： - 2024年中期分红安排：每10股派发1.208元（含税），占归母净利润的30%。

- 当前股息率约为5%，PB估值分别为0.59/0.55/0.51倍（2024-2026年）。

8. **投资评级**： - 维持“增持”评级，认为公司经营稳健，全球化、综合化特色不断巩固。

9. **风险提示**： - 海外经济环境复杂，可能对境外资产形势产生影响。

这些信息可以帮助投资者评估中国银行的财务健康状况、盈利能力和未来的投资潜力。