可选消费行业：海通国际-可选消费行业W31周度趋势解析：欧美公司进入业绩密集披露期，特朗普政府关税不明确引发市场动荡-250803

- 本周可选消费行业整体表现疲软，尤其是奢侈品和海外运动服饰板块大幅下跌，主要受美国经济放缓和特朗普政府关税政策不明朗影响。

- 博彩板块表现相对较好，澳门市场持续增长，推动相关企业业绩超预期。

- 各子板块估值普遍低于过去五年平均水平，部分板块如海外运动服饰和国内化妆品面临较大压力，投资风险需关注消费环境变化和市场竞争加剧。

本周可选消费行业表现不佳，主要受到欧美公司业绩密集披露和特朗普政府关税政策不明确的影响。

各板块涨跌幅中，博彩、海外化妆品、宠物、黄金珠宝等表现相对较好，但大多数板块均为负增长。

博彩板块唯一正向表现，澳门GGR增幅超预期。

海外运动服饰板块大跌9.0%，Adidas业绩低于预期，导致相关品牌股价下滑。

奢侈品板块同样大跌，全球经济放缓和关税政策影响市场信心。

美国酒店板块因就业数据不佳和关税政策不明朗而下跌。

国内运动服饰和化妆品板块也受到拖累。

估值方面，大多数子板块仍低于过去五年平均水平，尤其是海外运动服饰和国内运动服饰板块。

风险因素包括消费和经济环境变化、市场竞争加剧及关税风险。

整体来看，市场情绪受到多重因素影响，需关注后续政策动态和经济数据。

投资标的及推荐理由如下： 1. 博彩板块 - 推荐理由：本周博彩板块表现优于MSCI China，澳门GGR超预期维持19%增幅，MGM中国和金沙中国的业绩超预期，显示出较强的市场需求和增长潜力。

2. 国内化妆品 - 推荐理由：尽管本周有所下降，但长期来看，国内化妆品板块的估值仍低于过去五年的平均水平，具有一定的投资价值。

3. 黄金珠宝 - 推荐理由：黄金珠宝板块在年初至今涨幅表现较好，尽管本周有所回调，但整体估值仍低于历史平均水平，适合长期投资。

4. 海外化妆品 - 推荐理由：尽管短期表现不佳，但预计未来增长潜力大，且估值低于历史平均水平，适合关注。

5. 宠物板块 - 推荐理由：宠物行业持续增长，尽管近期市场波动，但长期来看，行业前景向好，估值相对合理。

6. 国内运动服饰 - 推荐理由：受到Adidas业绩拖累，但整体估值仍低于历史平均水平，未来有反弹潜力。

7. 信用卡板块 - 推荐理由：VISA业绩超预期，显示出行业的稳定性和增长潜力，适合长期关注。

8. 美国酒店 - 推荐理由：尽管本周有所下跌，但希尔顿国际业绩超预期，全年指引维持，显示出行业的韧性。

总体来看，投资者可以关注博彩、国内化妆品、黄金珠宝、海外化妆品、宠物、国内运动服饰、信用卡和美国酒店等板块，因其在当前市场环境下展现出较好的投资价值和成长潜力。