长城汽车：国投证券-长城汽车-601633-4月出口再创新高，营销渠道全面变革-240507

投资标的：长城汽车（股票代码：601633） 推荐理由：长城汽车出口销量再创新高，新能源车销售增长，出海布局加速，新能源越野有望带来高弹性增长，全面变革下主流市场突破。

公司产品精细化打磨，营销渠道全面变革，直营渠道建设，预计盈利有望显著上行。

1. 长城汽车4月出口销量再创新高，新能源车销售增长明显，预计海外市场销量将持续增长。

2. 公司正在进行全面营销渠道变革，加大海外市场投资，同时推出新产品和营销策略，预计未来销量和盈利将有显著增长。

3. 长期看好公司发展前景，建议维持“买入-A”评级，目标价39.4元/股。

1. 4月长城汽车批发销量为9.5万台，同比增长2%，环比下滑6%，其中新能源车销售2.2万台，同比增长51%，环比增长3%。

2. 长城汽车4月出口销量为3.6万台，同比增长66%，再创单月新高。

3. 长城汽车计划到2030年实现海外销售超百万辆、高端车型销售占比超1/3。

4. 长城汽车将加大海外市场投资，加速出海布局，预计2023年出口销量突破30万辆。

5. 长城汽车新能源越野行业有望带来高弹性增长，坦克系列销量表现亮眼。

6. 长城汽车正在进行全面变革，包括产品精细化打磨、营销思路转变、直营渠道建设等。