1. 5月工业企业利润增速下降,受投资收益增速回落等短期因素影响,但从毛利润的角度看企业效益基本面稳中向好。
2. 5月工业企业库存增速突破波动区间上沿,连续2个月主动补库,需求端保持相对平稳,但内生动力不强,对工业企业经营形成制约,短期工业企业利润或延续偏缓改善趋势。
3. 装备制造业是主要支撑,消费品制造业增速回落,风险提示为政策效果不及预期,流动性超预期收紧。
投资标的及推荐理由债券标的:全国规模以上工业企业利润增速下降 操作建议:短期工业企业利润或延续偏缓改善趋势 理由:主要受投资收益增速回落等短期因素影响,从毛利润的角度看企业效益基本面稳中向好。
需求端保持相对平稳,物价端持续改善,但内生动力不强,对工业企业经营形成制约,短期工业企业利润或延续偏缓改善趋势。