九丰能源：民生证券-九丰能源-605090-2024年三季报点评：归母净利润同增，24年业绩考核提前兑现-241022

投资标的：九丰能源（605090） 推荐理由：公司归母净利润同比大增35.69%，提前完成员工持股计划业绩目标；清洁能源业务稳步修复，未来新码头项目将带来增量贡献；三项主业快速发展，竞争壁垒增强，预计未来三年业绩持续增长，维持“推荐”评级。

- 九丰能源2024年前三季度归母净利润同比大增35.69%，提前完成业绩考核目标，显示出盈利能力的稳步提升。

- 尽管营业收入同比下滑12.75%，但清洁能源业务和能源服务的作业量持续增长，未来有望通过新码头项目带来增量贡献。

- 预计2024-2026年归母净利润将分别达到17.98亿、18.48亿和20.33亿元，维持“推荐”评级，风险主要来自于LNG需求和项目进度的不确定性。

根据上文，以下是提取的关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：九丰能源（605090） - 发布报告日期：2024年10月21日 - 报告内容：2024年第三季度报告 2. **业绩表现**： - 2024年前三季度： - 营业收入：170.48亿元，同比下滑12.75% - 归母净利润：15.35亿元，同比大增35.69% - 扣非归母净利润：12.08亿元，同比增长2.23% - 2024年第三季度： - 营业收入：57.81亿元，同比下滑31.93%，环比增长17.15% - 归母净利润：4.29亿元，同比增长2.43%，环比下滑31.49% - 扣非归母净利润：4.20亿元，同比增长3.06%，环比增长28.72% - 汇兑损失：5457万元，剔除后归母净利润为4.83亿元，同比增长21.17% 3. **清洁能源业务**： - LNG现货价差：24Q1、Q2、Q3分别为1432、383、398元/吨 - 清洁能源业务平均吨毛利同比稳步提升，LNG业务吨毛利较上半年明显修复 - LNG国内销量同比实现较快增长，主要需求来自工业终端、交通燃料、燃气电厂 - LPG销量同比保持基本稳定 - 惠州液化烃码头项目预计2025年竣工投产 4. **能源服务业务**： - 天然气回收处理服务作业量超11万吨，同比稳步增长 - 拓展辅助排采项目及川渝地区增产作业服务项目 - LNG接收站窗口期综合服务，交付新船舶以拓展LPG销量 - 特种气体销量稳步提升，氦气和氢气销量增长 5. **投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为17.98/18.48/20.33亿元 - 对应EPS分别为2.82/2.89/3.18元/股 - 对应2024年10月21日收盘价的PE分别为10/9/9倍 - 维持“推荐”评级 6. **风险提示**： - LNG需求不及预期 - 项目投产进度不及预期 以上信息可供专业投资者进行分析和决策参考。