中信期货-能源转型与碳中和周报：旺季基本面存支撑，能源品易涨难跌-240519

【期货品种】：原油期货 【交易方向】：看多 【理由】：近期中东地缘政治风险降低，但全球炼厂检修季结束，夏季出行旺季来临，工业需求接近触底，供应减量持续而需求边际好转，地缘溢价出清后旺季油价仍有支撑。

【期货品种】：煤炭期货 【交易方向】：中性 【理由】：煤炭市场缺乏矛盾支撑，短期价格上涨缺乏终端需求支撑，预计中短期价格震荡运行为主，持续回升需求更多需求拉动。

【期货品种】：天然气期货 【交易方向】：中性 【理由】：基本面企稳，成本端无趋势指引，欧洲气价或在29-31欧元/兆瓦时区间内震荡运行。

美国气价易涨难跌，但需求侧利多不足，上行空间不宜高估。

1）油气价格反弹，煤炭价格震荡，旺季需求预期乐观，供应减量持续，地缘溢价出清后旺季油价有支撑。

2）煤炭市场缺乏矛盾支撑，预计价格震荡运行，海外印尼煤价稳中偏强。

3）基本面企稳，成本端无趋势指引，欧洲气价或在29-31欧元/兆瓦时区间内震荡运行，美气价易涨难跌，但需求侧利多不足，上行空间不宜高估。