北方导航：国金证券-北方导航-600435-制导控制平台龙头，远火驱动高增长-240730

投资标的：北方导航 推荐理由：北方导航是国内导航控制与弹药信息化领军企业，依托兵器集团，具备较强卡位优势和稳定的业务成长性。

公司受益于下游远程火箭弹需求增长，有望迎来向上发展机遇，值得投资关注。

- 北方导航（600435）专注于军品领域，主营导航控制和弹药信息化技术，未来受益于远程火箭弹需求增长。

- 预计2024年公司营业收入和归母净利润将稳步提升，目标价为10.72元，首次覆盖给予“买入”评级。

- 风险因素包括价格波动、技术创新、订单及交付不及预期等。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：北方导航（股票代码：600435）。

- 隶属于：中国兵器集团。

- 主营业务：导航控制和弹药信息化技术。

2. **财务表现**： - 2023年营收：35.65亿元，同比下降7.16%。

- 归母净利润：1.92亿元，同比增长3.90%。

- 2024年第一季度营收：7861万元，归母净利润：-4976万元。

- 2024年半年度业绩预告：归母净利润预计为-6800万元到-7800万元。

3. **市场与行业前景**： - 公司聚焦军品主业，预计将受益于远程火箭弹的高增长。

- 制导舱在精确制导武器中占比超过40%，且需求有望持续增长。

- 公司是国内制导舱的龙头企业，有望受益于精确制导武器的发展。

4. **核心投资逻辑**： - 份额稳：依托兵器集团的支持，公司在制导舱环节具备强大的市场地位。

- 提净利：数字智能化产线的推动使得净利率稳步提升。

- 涨士气：通过股权激励措施绑定核心员工利益。

5. **盈利预测与估值**： - 2024-2026年营业收入预测： - 2024年：38.1亿元，同比+7.0%。

- 2025年：52.3亿元，同比+37.0%。

- 2026年：68.7亿元，同比+31.5%。

- 归母净利润预测： - 2024年：2.0亿元，同比+5.0%。

- 2025年：3.0亿元，同比+50.3%。

- 2026年：4.3亿元，同比+42.3%。

- 对应EPS预测：0.13/0.20/0.29元。

- 2024年估值：给予80倍估值，目标价10.72元。

6. **风险提示**： - 价格波动风险。

- 技术创新变化风险。

- 订单不及预期风险。

- 产品交付不及预期风险。

这些信息可以帮助投资者评估北方导航的投资价值及潜在风险。