国防军工行业：天风证券-国防军工行业点评：海洋攻防装备建设加速，海洋资源勘采蓄势待发-250719

- 我国海洋经济向高质量发展转型，深海科技和资源开发将受政策支持，推动相关领域的快速发展。

- 深海作战装备建设加速，水下攻防体系有望在未来几年内显著提升，相关企业将受益于防务需求的增长。

- 投资建议聚焦海洋安防、深海油气、海上风电和深海采矿等核心领域，关注相关技术和装备供应商。

该投资报告指出，中央财经委员会强调推动海洋经济高质量发展，提升海洋科技自主创新能力，强化海洋战略科技力量，促进海洋产业发展。

深海作战成为全球焦点，各国加速深海军事布局，尤其是美军在深海力量建设方面投入巨大。

我国也在持续推进深海力量发展，预计到十四五末期至十五五期间，水下攻防体系建设将加速，相关装备的列装进程将持续加快。

在深海资源开发方面，我国面临关键矿产资源安全形势严峻，亟需加强海洋资源获取能力。

通过政策支持和技术储备，我国已具备深远海资源勘探开发能力，预计未来深海资源开发效率将提升，推动海洋经济向全产业链跨越。

投资建议围绕深海科技产业链布局，关注海洋安防和海洋资源两条主线，抓住安防装备、深海油气、海上风电和深海采矿等核心领域的机会。

具体建议包括关注推进系统、传感器、原材料等核心配套，布局海底采油生产系统装备企业，聚焦风电机组和海底线缆公司，以及关注深海作业机器人等供应方。

风险提示方面，需注意深海技术研发周期长以及装备国产化进展不及预期和军品订单节奏不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1. **海洋装备及配套** - 中国海防：作为海洋防务装备的主要供应商，受益于海洋安全防务建设加速。

- 西部材料：在材料供应方面具有核心竞争力，符合深海装备的需求。

- 金天钛业：提供高性能材料，适用于深海作战装备。

- 湘电股份：在海洋装备及相关配套领域有良好发展前景。

2. **深海采矿** - 时代电气：在深海作业机器人领域具备技术优势，符合深海资源开发需求。

- 中国中车（机械组覆盖）：在机械设备方面有广泛应用，适合深海采矿。

- 申昊科技：专注于深海采矿技术，具备市场潜力。

3. **深海油气** - 亚星锚链：作为海底采油生产系统装备企业，受益于深海油气资源开发。

- 中国海油（能源开采组覆盖）：在海洋油气资源勘探与开发方面具备强大实力。

- 海油工程（能源开采组覆盖）：提供海洋油气工程服务，符合市场需求。

4. **海上风电** - 时代新材（新材料&电新组联合覆盖）：在海上风电材料方面具有技术优势。

- 中天科技（通信组覆盖）：在海上风电通信设施方面具备核心竞争力。

- 亨通光电（通信组覆盖）：提供海上风电所需的通信解决方案。

5. **通用零部件** - 亚星锚链：作为通用零部件供应商，适用于多种海洋装备。

- 迪威尔（机械&能源开采组联合覆盖）：在机械零部件方面有良好市场前景。

6. **通信设施** - 中天科技（通信组覆盖）：在海洋通信设施方面具备技术优势。

- 亨通光电（通信组覆盖）：提供先进的通信解决方案，符合海洋装备需求。

推荐理由：围绕深海科技产业链全环节布局，关注海洋安防和海洋资源两条主线，抓住安防装备、深海油气、海上风电和深海采矿等核心领域的投资机会，预期将受益于海洋经济高质量发展的政策支持和市场需求增长。