亿纬锂能：财通证券-亿纬锂能-300014-2024H1储能出货超预期，市占率提升-240826

投资标的：亿纬锂能（300014） 推荐理由：2024H1储能出货超预期，市占率提升，营收和净利润保持增长，研发持续投入，海外布局加速，预计未来三年收入和利润稳步上升，维持“增持”评级。

- 亿纬锂能2024年H1营收216.59亿元，同比下降5.73%，但储能出货量同比增长133.18%，超出预期。

- 公司在全球储能电芯出货量中排名第二，动力电池市占率达到13.59%，显示出竞争优势。

- 预计2024-2026年营业收入将持续增长，维持“增持”评级，但需关注原材料价格和政策变化等风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年H1营收：216.59亿元，同比下降5.73%。

- 2024年H1归母净利润：21.37亿元，同比下降0.64%；扣非净利润：14.99亿元，同比增长19.32%。

- Q2营收：123.42亿元，同环比增长4.68%/+32.46%。

- Q2归母净利润：10.72亿元，同环比增长5.97%/+0.55%。

2. **储能和动力电池出货**： - 2024年H1储能出货：20.95GWh，同比增长133.18%。

- 2024年H1动力电池出货：13.54GWh，同比增长7.03%。

- 储能电芯出货量全球排名第二，动力电池在国内新能源商用车装车量排名第二，市占率13.59%。

3. **价格变动**： - 动力电池均价：0.66元/Wh，同比下降31%。

- 储能均价：0.37元/Wh，同比下降53%。

4. **费用率和研发投入**： - 2024年H1期间费用率：11.17%，同比增加2.59个百分点。

- 财务费用同比增加411%，主要因汇兑损益。

- 研发费用为7亿元，环比下降3.20%。

5. **海外布局**： - 海外在建工程期末余额4.5亿，较期初上升271.52%。

- 推出全球CLS业务模式，首个项目在美国密西西比州动工，年产能约21GWh。

6. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入：545.68/688.40/915.26亿元，归母净利润：46.44/53.88/66.66亿元。

- 对应PE分别为14.30/12.32/9.96倍，维持“增持”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 新技术产品替代的风险。

- 政策变化风险。

- 产能过剩的风险。

这些信息能够帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场地位、未来增长潜力及相关风险。