东吴证券-晨会纪要-240815

- 7月社融新增7708亿元，主要依靠政府债融资，反映经济复苏乏力但财政发力有望提速。

- 债市面临负反馈风险，但理财产品对债券市场风险的抵御能力增强，投资者逐渐适应净值波动。

- 预计10年期国债收益率在2.2%-2.3%区间波动，尚未达到引发系统性风险的水平。