烟草行业：天风证券-烟草行业新兴产业：中国卷烟出口量增长，东南亚已成为第三大电子烟市场；英美烟草全新HNB产品获市场认可-241208

- 2024年1-10月，中国卷烟出口量和金额显著增长，东南亚市场成为第三大电子烟市场。

- 英美烟草推出新一代加热烟草设备GloHilo，市场反应积极，显示出其在下一代产品领域的创新进展。

- 推荐关注中烟香港和思摩尔国际等相关企业，同时需警惕新型烟草政策变动及市场竞争加剧的风险。

本周投资报告主要关注以下几个核心要点： 1. 中国卷烟出口量在2024年1-10月增长显著，出口金额达到2.3亿美元，同比增长28.4%，出口量为173.3亿支，同比增长37.14%。

10月的出口金额和数量有所下降，但整体趋势向好。

2. 电子烟出口额保持稳定，1-10月的出口金额为90.2亿美元，同比微降0.27%。

东南亚市场迅速崛起，马来西亚和印度尼西亚等国进入前十，显示出该地区已成为全球第三大电子烟市场。

3. 英美烟草推出了新一代加热烟草设备GloHilo，市场反应积极。

该设备在重量、用户体验和充电速度等方面进行了显著改进，标志着英美烟草在下一代产品领域的创新进展。

4. 投资建议方面，推荐关注中烟香港和思摩尔国际，前者在卷烟出口业务上有持续增长潜力，后者则受益于电子雾化设备市场的扩张。

5. 其他建议关注的公司包括雾化产业链相关企业及烟草供应链公司。

6. 风险提示包括新型烟草政策变动、销售及企业发展不及预期，以及市场竞争加剧的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中烟香港：作为中国烟草旗下独家国际业务平台，卷烟出口业务有望持续高增，受益于中国卷烟出口量增长。

2. 思摩尔国际：电子雾化设备制造商，未来有望受益于电子雾化设备市场持续扩张。

其他建议关注的公司包括： 1. 雾化产业链相关公司：赢合科技、金龙机电、雾芯科技、金城医药、润都股份。

2. 烟草供应链相关公司：中国波顿、劲嘉股份、华宝国际、集友股份、顺灏股份、东峰集团。

风险提示包括新型烟草政策变动风险、销售/企业发展不及预期的风险以及市场竞争加剧的风险。