银行业：平安证券-银行业24Q1主动基金银行重仓点评：银行板块持仓回暖，持续关注板块股息价值-240423

1. 银行板块持仓回暖，主动基金配置银行比例环比抬升46BP至2.06%，股息吸引力提高。

2. 高股息个股和国有大行持仓增加，红利行情促使资金更多关注高股息个股。

3. 银行板块整体高股息特性以及个股经营分化带来的结构性机会，板块配置价值仍将持续凸显。

1. 银行板块持仓回暖，关注股息价值。

2. 1季度末银行板块整体持仓提升明显，高股息和防御属性突出。

3. 股息吸引力提高，重点关注高股息个股和国有大行。

4. 银行营收能力或将持续承压，但板块配置价值仍凸显。

5. 建议持续关注板块股息价值，特别是高股息标的。

6. 银行板块股息吸引力持续提升，配置价值充分。

7. 推荐投资高股息大中型银行和成长性优质区域性银行。

8. 风险提示包括宏观经济下行、利率下行和房企现金流压力。

投资标的：高股息大中型银行（工行、邮储、浙商）和成长性优于同业的优质区域性银行（苏州、成都、长沙、江苏、常熟） 推荐理由：持续降息以及“资产荒”愈发严重对银行经营负面影响较为显著，一季度重定价压力的进一步释放或将带动行业息差进一步收窄，但在股票配置层面，无风险利率的持续下行也使得银行基于高股息的类固收配置价值进一步凸显。

银行板块近12个月平均股息率相对以10年期国债收益率衡量的无风险利率的溢价水平处于历史高位，且仍在继续走阔，股息吸引力持续提升。