农林牧渔行业：国金证券-农林牧渔行业周报：肥猪价格走强，关注种植链政策驱动-250105

- 农林牧渔行业整体表现疲软，但生猪价格出现反弹迹象，短期内可能会有一定的价格调整空间。

- 种植链中，转基因种子的推广和优质种子的海外销售前景乐观，龙头企业有望受益。

- 禽类养殖方面，尽管短期受禽流感影响，但随着消费回暖，黄羽鸡价格有望回升，行业盈利前景向好。

本周农林牧渔行业指数下跌，生猪价格有所回升。

生猪价格为15.83元/公斤，仔猪价格上涨至491元/头。

生猪养殖利润有所改善，短期内猪价可能反弹，但整体行业面临悲观预期。

建议关注低成本高质量扩张的企业，如牧原股份、温氏股份和巨星农牧。

种植产业链方面，尽管玉米价格回落影响种子销售，龙头企业仍表现良好。

转基因种子的商业化推进可能带来更高溢价，建议关注具有核心育种优势的企业。

禽类养殖方面，白羽鸡和毛鸡价格小幅下跌，父母代种鸡养殖利润持平。

禽流感可能对短期引种产生影响，供给端仍处高位，预计消费回暖将推动禽类产品价格上涨。

整体来看，随着宏观政策调整，居民需求有望恢复，禽畜产品消费将提升。

风险提示包括转基因玉米推广延迟、动物疫病爆发及产品价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份：作为生猪养殖行业的领先企业，具备低成本高质量扩张的优势，能够在行业中获得超额利润。

2. 温氏股份：同样是生猪养殖行业的龙头，具备稳定的盈利能力和市场竞争优势，适合长期关注。

3. 巨星农牧：在生猪养殖领域表现优秀，具备较强的市场地位和盈利能力，值得投资者关注。

4. 种子企业（具体未列出）：随着转基因种子商业化的推进，具有先发优势和核心育种优势的龙头种企有望实现量利齐升，值得关注。

整体来看，生猪养殖行业在经历了一段时间的调整后，估值重回底部区间，短期利空已充分释放，未来有望出现反弹。

种植产业链中的龙头企业在粮食安全背景下也具备良好的发展前景。