长川科技：国投证券-长川科技-300604-24Q1营收重回高成长，股权激励计划彰显信心-240425

投资标的：长川科技 推荐理由：公司是国内半导体后道测试设备龙头，随着下游半导体需求复苏和国产化加速推进，业绩有望迎来持续高成长。

股权激励计划彰显公司对未来长期发展的信心，预计未来几年收入和利润有望持续增长，给予“买入-A”投资评级。

1. 长川科技2023年营收净利双降，24Q1业绩扭亏，股权激励计划展现信心。

2. 半导体行业景气度下降导致23年业绩压力，24Q1收入同比大增。

3. 预计公司未来三年业绩增长稳健，给予“买入-A”投资评级。

1. 公司2023年度营收为17.75亿元，同比减少31.11%，归母净利润为0.45亿元，同比减少90.21%。

2. 2024年Q1实现营收5.59亿元，同比增加74.81%，归母净利润0.04亿元，同比扭亏。

3. 公司发布股权激励计划，拟向激励对象授予的限制性股票总量为1,800.00万股，占公司股本总额的2.8718%。

4. 公司设定2024-2028年的业绩考核目标，分别为50%、80%、110%、140%、170%的营收增速目标。

5. 预计公司2024年~2026年的营收分别为31.95亿元、44.67亿元、54.94亿元，归母净利润分别为4.73亿元、8.21亿元、10.67亿元。

6. 给予公司2024年PE45.00X的估值，对应目标价34.2元，给予“买入-A”投资评级。