财信国际经济研究院-2024年6月份PMI数据点评：传统动能拖累PMI继续收缩-240630

1. 2024年6月，中国制造业PMI继续收缩，受天气影响和传统动能疲弱制约，需加大政策支持以稳定经济基础。

2. 大中小型企业PMI分化显著，大企业扩张趋势明显，中小企业面临景气度压力，政策需要进一步扶持以促进全面经济恢复。

3. 预计未来PPI将继续收窄，服务业和建筑业受假期和天气影响波动，政策执行和市场反应将关键影响经济走势。

1. 2024年6月份制造业PMI持平于上月的49.5%，连续两个月位于收缩区间，受高温多雨天气扰动、传统动能持续疲弱、政策发力偏慢等因素影响。

2. 供需两端均小幅放缓，稳定传统动能的必要性增强，需加大稳地产、扩内需政策力度。

3. 大型企业扩张、中小企业收缩的分化特征明显，需加强对中小企业的支持。

4. 预计6月PPI约增长-0.8%，未来有望延续收窄态势，但年底转正仍面临不确定性。

5. 6月服务业PMI回落至50.2%，建筑业PMI明显放缓，受假期效应消退和房地产市场低迷影响。

6. 预计暑期和政府债券发行将对服务业和建筑业PMI形成支撑，但房地产市场低迷仍是制约因素。