华润双鹤：国投证券-华润双鹤-600062-大输液稳步发展，推动公司2024Q1业绩稳增长-240428

投资标的：华润双鹤 推荐理由：公司大输液业务稳步发展，2024Q1业绩稳增长，预计未来净利润将持续增长，且并购紫竹药业强化女性健康用药领域布局，具有较好的发展潜力。

1. 华润双鹤2024年第一季度业绩稳步增长，主要得益于输液板块稳步发展，营收和归母净利润分别同比增长2.26%和11.00%。

2. 公司预计2024年-2026年归母净利润将持续增长，预计2024年EPS为1.42元/股，给予买入-A的投资评级。

3. 公司通过并购紫竹药业，强化女性健康用药领域的业务布局，但仍需注意药品降价风险等潜在风险。

1. 华润双鹤2024Q1业绩稳步增长，营收和归母净利润分别同比增长2.26%和11.00%。

2. 输液板块稳步发展，推动公司2024Q1业绩稳增长。

3. 输液用量回升和新品上市后放量，有望带动公司输液业务持续稳步发展。

4. 公司并购紫竹药业，强化女性健康用药领域的业务布局。

5. 预计公司2024年-2026年的归母净利润分别为14.80亿元、16.39亿元、18.04亿元，分别同比增长11.0%、10.8%、10.1%。

6. 预计2024年EPS为1.42元/股，给予当期PE19倍，对应6个月目标价为26.98元/股，首次覆盖，给予买入-A的投资评级。

7. 风险提示包括药品降价风险、核心产品销售低于预期、核心产品竞争格局恶化风险、研发进展不及预期风险等。