国防军工行业：中邮证券-国防军工行业周报：超重~星舰成功执行第五次综合飞行试验，盘点超重~星舰演变历程-241020

- SpaceX成功执行超重-星舰第五次飞行试验，标志着航天运输模式的重大进步，未来可能颠覆全球航天格局。

- 军工行业经历结构分化，预计将迎来高质量发展，传统航空航天和军工新技术领域存在投资机会。

- 建议关注相关产业链公司，尤其是具有超额增速的企业和新兴军工技术市场的标的。

**国防军工行业周报核心要点总结：** 1. **超重-星舰试验成功**：2024年10月13日，SpaceX成功执行超重-星舰第五次综合飞行试验，首次实现助推级“筷子”捕获回收，飞船级海上溅落达到十米级精度，标志着向完全可重复使用迈进。

2. **未来发展潜力**：美国计划通过超重-星舰实现月球/火星长期驻留和大规模空间基础设施建设，若成功将重塑全球航天运输模式，对政治、经济、军事和科技产生深远影响。

3. **中国军工发展方向**：建议中国加快研制重复使用重型运载火箭，以支持太空探索和开发，推动航天强国建设。

4. **军工行业趋势**：2023年行业表现分化，未来有望迎来高质量发展，新技术和新产品将带来投资机会。

5. **投资建议**： - **传统航空航天领域**：关注中航沈飞、钢研高纳等具备持续增长潜力的公司。

- **军工新趋势**：关注新技术、新产品和新市场的相关企业，如国睿科技、航天智造等。

6. **风险提示**：需关注产能限制、质量问题和价格波动等风险因素。

投资报告中的投资标的及推荐理由如下： ### 投资标的： 1. **传统航空航天领域** - 中航沈飞 - 钢研高纳 - 国科军工 - 天箭科技 - 国博电子 - 菲利华 - 高德红外 - 航天电器 - 图南股份 **推荐理由**：建议关注这些公司，因为它们在传统航空航天领域的增长更持久，并且具有超额增速。

2. **军工新趋势** - 国睿科技 - 烽火电子 - 航天智造 - 高华科技 - 中科海讯 - 海格通信 - 华秦科技 - 航天南湖 - 芯动联科 - 航天彩虹 - 臻镭科技 - 铖昌科技 - 三角防务 - 润贝航科 - 联创光电 **推荐理由**：关注这些公司是因为它们在军工新技术、新产品和新市场方面具有潜力，能够抓住行业发展带来的投资机会。

### 风险提示： - 军工产业链某一环节产能受限可能导致交付推迟。

- 装备批产过程中出现质量问题可能导致交付推迟。

- 军品批量生产后价格降幅超出市场预期。