吉利汽车：东方证券-吉利汽车-0175.HK-月度销量创新高，全球化布局继续深化-250310

投资标的：吉利汽车（0175.HK） 推荐理由：吉利汽车1月销量创历史新高，新能源汽车和自主品牌表现亮眼，全球化布局持续深化，未来在海外市场的销售增长潜力大。

预计2024-2026年EPS稳定，维持买入评级，目标价16.20元人民币。

吉利汽车1月销量创历史新高，总销量达26.67万辆，同比增长24.9%。

新能源汽车销量达到12.11万辆，同比增长83.9%，出口销量也有所增长。

吉利品牌和高端系列车型表现亮眼，全球化布局持续深化，预计2025年海外销量目标为46.69万辆。

维持买入评级，目标价为16.20元人民币，风险提示包括品牌销量和成本控制不及预期。

吉利汽车在2024年1月的销量创下历史新高，总销量达到26.67万辆，同比增长24.9%，环比增长27.0%。

其中，新能源汽车销量为12.11万辆，同比增长83.9%，环比增长8.9%；出口销量为2.68万辆，同比增长2.0%，环比增长9.2%。

吉利品牌的销量表现也相当亮眼，1月销量为22.47万辆，同比增长30.1%，环比增长43.3%。

吉利银河系列在1月的销量为9.35万辆，同比增长134.2%，环比增长34.7%；而吉利中国星·高端系列的销量为5.38万辆，同比增长超13%，环比增长约33%。

吉利银河L6EM-i和L7EM-i于1月6日发布，新车搭载新一代雷神超级电混EM-i技术，预计于2月15日正式上市。

极氪品牌在1月的销量为1.19万辆，同比减少4.7%。

吉利在国际市场方面，1月15日吉利埃及BAMC工厂正式投产，未来年产能将达3万台；吉利墨西哥推出全新Cityray车型，并计划在2025年实现销量目标为2.5万辆。

吉利计划到2025年在海外建设超过300家销售及服务网点，预计届时海外销量将增速15.6%，海外销量预计为46.69万辆。

领克品牌在1月的销量为3.01万辆，同比增长6.7%，环比增长15.3%。

领克900车型于1月3日发布，预计于4月上市。

盈利预测方面，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为1.43元、1.08元和1.29元，维持可比公司2025年市盈率（PE）平均估值为15倍，目标价为16.20元人民币（17.55港币），维持买入评级。

风险提示包括吉利、领克、极氪品牌销量低于预期和成本控制不及预期的风险。