和黄医药：德邦证券-和黄医药-0013.HK-呋喹替尼美国销售超预期，产品催化密集-240511

投资标的：和黄医药 推荐理由：公司拥有呋喹替尼等创新药物，销售超预期且产品催化密集，有望在海外市场取得更大突破，同时国内大适应症即将获批，未来增长潜力巨大。

1）和黄医药的呋喹替尼在美国销售超预期，疗效优势显著，海外空间大，国内大适应症即将获批。

2）公司催化事件密集，创新管线迎来收获期，多个适应症扩展中，大适应症预计将获批。

3）盈利预测上调，预计公司销售收入增速将持续增长，维持“买入”评级。

1. 呋喹替尼在美国的销售收入达到101亿日元，折合约6500万美金，超出预期。

2. 和黄医药与武田制药达成独家许可协议，授权其呋喹替尼海外权益，交易总额可高达11.3亿美元的付款。

3. 呋喹替尼在国内正在开发多个适应症，大适应症预计将获批。

4. 公司的创新管线迎来收获期，包括赛沃替尼、索乐匹尼布和他泽司他等药物的上市申请和计划。