通信行业：天风证券-通信行业：前三季度通信业整体运行平稳，新兴业务发展拉动行业收入增长-241026

- 通信行业前三季度运行平稳，新兴业务如云计算和物联网推动收入增长，移动互联网流量同比增长12.4%。

- 投资建议关注“AI+出海+卫星”核心标的，特别是光模块、交换机、国产算力等领域的优质公司。

- 海风海缆行业复苏及卫星互联网发展潜力大，推荐相关龙头企业，需关注市场风险。

**投资报告核心要点总结：** 1. **行业运行情况**： - 前三季度通信业整体平稳，新兴业务快速发展。

- 移动互联网流量达2464亿GB，同比增长12.4%。

- 云计算、大数据和物联网业务收入分别同比增长9.4%、61.8%和13%。

2. **增值电信业务试点**： - 在北京、上海、海南、深圳启动增值电信业务扩大对外开放试点。

3. **投资观点**： - 行业上市公司业绩披露印证产业景气度。

- 中长期建议关注“AI+出海+卫星”核心标的投资机会。

- 重点推荐领域包括光模块、交换机、国产算力、海风行业等。

4. **具体推荐**： - **人工智能与数字经济**： - 光模块：中际旭创、新易盛等。

- 交换机服务器：沪电股份、中兴通讯等。

- 低估值高分红：中移动、中电信、中联通。

- AIDC&散热：英维克、润泽科技等。

- AIGC应用：彩讯股份、梦网科技。

- **海风海缆&智能驾驶**： - 海风海缆：亨通光电、中天科技等。

- 出海复苏：华测导航、拓邦股份等。

- 智能驾驶：关注模组、传感器、结构件等相关公司。

- **卫星互联网&低空经济**： - 推荐华测导航、海格通信，关注相关科技公司。

5. **风险提示**： - AI进展低于预期、下游应用推广不及预期、贸易摩擦等风险。

以下是投资报告中提到的投资标的及推荐理由： ### 一、人工智能与数字经济 1. **光模块&光器件** - **重点推荐**：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技 - **建议关注**：光迅科技、索尔思、鼎通科技、光库科技、博创科技、仕佳光子、中瓷电子、铭普光磁、剑桥科技 2. **交换机服务器PCB** - **重点推荐**：沪电股份、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思 - **建议关注**：胜宏科技、盛科通信、锐捷网络、三旺通信、映翰通、东土科技 3. **低估值、高分红** - **推荐**：中国移动、中国电信、中国联通 4. **AIDC&散热** - **重点推荐**：英维克、润泽科技、润建股份、科华数据、奥飞数据 - **建议关注**：光环新网、高澜股份、科创新源、申菱环境、数据港 5. **AIGC应用** - **建议关注**：彩讯股份、梦网科技 ### 二、海风海缆&智能驾驶 1. **海风海缆** - **重点推荐**：亨通光电、中天科技、东方电缆 2. **出海复苏&头部集中** - **重点推荐**：华测导航、拓邦股份、亿联网络、移为通信、威胜信息 - **建议关注**：和而泰、移远通信 3. **智能驾驶** - **建议关注**：模组&终端（广和通、美格智能、移远通信、移为通信）；传感器（汉威科技、四方光电）；连接器（意华股份、鼎通科技）；结构件&空气悬挂（瑞玛精密） ### 三、卫星互联网&低空经济 - **重点推荐**：华测导航、海格通信 - **建议关注**：铖昌科技、臻镭科技、盛路通信、信科移动、上海瀚讯、佳缘科技、盟升电子、中国卫通、电科网安、海能达 ### 风险提示 - AI进展低于预期 - 下游应用推广不及预期 - 贸易摩擦等风险 以上是投资报告中提到的各类投资标的及其推荐理由，涵盖了人工智能、海风海缆、智能驾驶及卫星互联网等领域。