电子行业：国投证券-电子行业：苹果业绩有望持续受益AppleIntelligence，AI带动AMD营收高增-240804

- 苹果在2024年Q2实现营收857.77亿美元，净利润214.48亿美元，受益于AppleIntelligence软件的即将发布，预计将进一步刺激用户升级。

- AMD Q2营收58.35亿美元，数据中心收入创新高，受Instinct GPU和EPYC CPU销售增长推动，预计2024年数据中心GPU收入上调至45亿美元。

- 四大云厂商2024年Q2资本开支持续增长，显示AI市场需求强劲，电子行业整体表现较为稳健，投资者可关注苹果及AI算力产业链相关企业。

**投资报告核心要点总结：** 1. **苹果业绩表现**： - 2024年Q2营收857.77亿美元，同比增长4.87%，净利润214.48亿美元，同比增长7.88%。

- 预计推出的AppleIntelligence软件将进一步刺激用户升级欲望。

2. **AMD业绩亮眼**： - 2024年Q2营收58.35亿美元，同比增长9%，净利润2.65亿美元，同比增长881%。

- 数据中心收入28亿美元，同比增长115%，主要得益于Instinct GPU和EPYC CPU的强劲销售。

- 上调2024年数据中心GPU收入预期至45亿美元。

3. **云厂商资本开支增长**： - 微软、谷歌、亚马逊、Meta的2024年Q2资本开支均实现增长，预计全年CapEx在370-400亿美元。

4. **电子行业表现**： - 本周电子行业上涨0.48%，在31个行业中排名第16，2024年累计下降10.47%。

- 中晶科技、航宇威、盈方微表现突出，分别上涨40.78%、39.96%和25.12%。

5. **投资建议**： - 苹果产业链关注公司：立讯精密、领益智造等。

- AI算力产业链关注公司：沪电股份、通富微电等。

6. **风险提示**： - 下游需求、技术研发及补贴政策效果可能不及预期。

### 投资标的及推荐理由 #### 苹果产业链 1. **立讯精密** 2. **领益智造** 3. **东山精密** 4. **鹏鼎控股** 5. **大族激光** 6. **博众精工** 7. **华兴源创** 8. **环旭电子** 9. **闻泰科技** 10. **兴瑞科技** **推荐理由：** - 苹果业绩持续增长，2024Q2营收创新历史记录，净利润同比增长。

- AppleIntelligence软件即将发布，预计将进一步激发用户的升级欲望，利好苹果产业链相关公司。

#### AI算力产业链 1. **沪电股份** 2. **通富微电** 3. **胜宏科技** 4. **协创数据** 5. **工业富联** **推荐理由：** - AI市场景气度持续提升，AMD等公司因AI驱动业绩大幅增长，显示出AI算力需求强劲。

- 四大云厂商资本开支持续增长，表明对AI基础设施的投资意愿强烈，相关产业链公司有望受益。

### 风险提示 - 下游需求不及预期。

- 技术研发不及预期。

- 补贴政策效果不及预期。