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证券行业:开源证券-证券Ⅱ行业2024H2 基金销售渠道数据点评:指数化投资趋势延续,券商阵营和蚂蚁增速领跑-250316

研报作者:高超,卢崑 来自:开源证券 时间:2025-03-16 16:58:32
  • 股票名称
    证券行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    68***80
  • 研报出处
    开源证券
  • 研报页数
    6 页
  • 推荐评级
    看好
  • 研报大小
    714 KB
研究报告内容
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核心要点1

- 2024年下半年,基金销售渠道数据显示,指数化投资趋势持续,券商阵营和蚂蚁基金增速领先。

- 客户资金从主动权益基金迁移至被动指数基金,券商权益和债基份额明显提升。

- 行业集中度微降,但TOP3机构排名稳定,反映出客户画像和营销策略的差异。

核心要点2

本报告分析了2024年下半年基金销售渠道的数据,主要发现如下: 1. 基金销售渠道的整体保有规模有所增长,前100家代销机构的权益和非货基金保有规模分别为4.85万亿元和9.54万亿元,环比增长3%和8%。

但权益占比大幅下降,可能与统计口径变化有关。

2. 券商的权益和债基份额显著提升,尤其是受到ETF增长的推动。

券商在权益市场的份额为27.3%,环比增长2.4个百分点,而债基份额也有所提升。

3. 客户资金逐渐从主动权益基金迁移至被动指数基金。

股票指数类基金在券商渠道的保有规模增长显著,反映出客户偏好变化。

4. 代销机构的集中度有所下降,但仍处于高水平。

蚂蚁基金、招商银行和天天基金为TOP3代销机构,蚂蚁基金在权益保有规模增速上领先,主要受益于其高比例的指数基金。

5. 券商阵营中,股票指数类基金的增速较快,反映出资本市场的高景气度对行业发展的积极影响。

6. 未来关注公募基金改革及渠道费率改革,预期财富管理行业将继续高质量发展,头部机构将保持竞争优势。

风险提示包括市场波动风险和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由

投资标的及推荐理由如下: 1. 投资标的:蚂蚁基金、招商银行、天天基金 推荐理由:这三家机构在代销渠道中表现突出,尤其是蚂蚁基金在权益保有规模增速方面持续领先,受益于其较高的指数基金占比。

招商银行在指数类保有方面环比高增,尽管主动权益类有所下降,但整体非货口径保有规模仍保持增长。

2. 投资标的:中信证券、华泰证券、中国银河、招商证券 推荐理由:这些券商在股票指数类口径中表现出色,环比增速均在20%以上,显示出其在资本市场高景气度下的良好发展潜力。

3. 投资标的:广发证券、东方证券 推荐理由:推荐这两家机构的优质公募基金,预计在未来财富管理行业中将保持高质量发展,能够更好地满足投资者需求。

总体来看,随着市场对被动指数化投资的偏好增加,相关基金及券商的表现将持续受到关注,尤其是ETF和债基的高景气度将为相关机构带来发展机遇。

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