欧莱新材：国元证券-欧莱新材-688530-首次覆盖报告：下游应用多点开花，募投项目打破产能瓶颈-240509

投资标的：欧莱新材（688530） 推荐理由：作为国内溅射靶材领军企业，产品齐全切入主流客户，下游应用多点开花，募投项目将打破产能瓶颈，预计公司将进入新一轮发展阶段，具有增持潜力。

1. 欧莱新材是国内溅射靶材领军企业，产品广泛应用于显示面板、集成电路和新能源汽车等领域，市场前景广阔。

2. 公司募投项目将打破产能瓶颈，提高生产能力和产品质量，有望带来新一轮发展。

3. 预计2024-2026年公司营收和归母净利将稳步增长，具备增持潜力。

1. 欧莱新材是国内溅射靶材领军企业，产品包括铜靶、铝靶、钼及钼合金靶和ITO靶等产品。

2. 下游应用多点开花，产品认证助力公司成长，包括AI电子产品、集成电路、新能源汽车、太阳能电池等领域。

3. 公司已实现多世代线产品的批量供货，并且产品核心技术指标达到世界先进水平，实现进口替代。

4. 公司募集资金用于高端溅射靶材生产基地、高纯无氧铜生产基地建设和集成电路靶材研发试制基地三个项目。

5. 预计2024-2026年公司营收分别为5.28/6.05/7.05亿元，归母净利为0.58/0.70/0.85亿元，对应EPS为0.36/0.44/0.53元/股。

6. 给予“增持”评级。