大消费行业：海通国际-美国大消费行业动态全景追踪：预期3月美国消费仍承压，美国航空公司均下调下一季业绩指引和夏天航空运力-250318

- 预计3月美国消费仍承压，主要受非农就业和消费者信心恶化影响，航空公司普遍下调业绩指引和运力。

- 2月零售数据虽有反弹，但耐用品和服装等消费品依然面临下行压力，服务业支出有所增加。

- 市场对特朗普政府政策的担忧加剧，若政策转向有望重建消费者信心，改善经济前景。

美国消费行业面临持续压力，预计3月消费仍将承压。

2月零售数据环比增长0.2%，低于预期的0.6%，主要受耐用品和非耐用品销售下降影响。

消费者信心指数连续三个月下滑，失业率上升至4.1%。

航空公司普遍下调下一季业绩指引和夏季运力，显示需求疲软。

市场对特朗普政府政策的担忧加剧，导致美股大幅下跌。

历史经验表明，如果特朗普政府政策转向，可能会重建消费者信心和市场预期。

投资标的及推荐理由： 1. 航空公司（如美航、达美航空、捷蓝航空、西南航空等）： 推荐理由：近期航空公司普遍下调业绩指引和运力，显示出需求疲软的趋势。

虽然短期承压，但在政策转向和经济复苏的情况下，航空业可能会迎来反弹机会。

2. 非耐用消费品零售商（如食品和饮料店、日用百货店等）： 推荐理由：2月数据显示非耐用消费品零售商的环比增速为正，说明在经济压力下，消费者仍愿意支出基本生活所需，具备一定的抗压能力。

3. 科技股（如FAANG股票）： 推荐理由：历史数据显示，在经济衰退期间，科技股表现相对较强，能够在市场波动中保持韧性，尤其是在疫情期间，科技股受益于居家经济的需求。

4. 折扣零售商： 推荐理由：在经济下行期间，消费者倾向于选择折扣店，提升了折扣零售商的市场份额，表现优于传统百货和专卖店。

5. 住宅和基础家庭消费相关企业： 推荐理由：在经济低迷时期，租金和基本家庭消费的支出份额增加，相关企业可能受益于这一趋势。

总体来看，投资者应关注航空公司、非耐用消费品零售商、科技股、折扣零售商及基础消费领域的机会，以应对当前经济承压的环境。